Principaux points à retenir :
Samsung Electronics a bondi de près de 10 % lundi, ajoutant environ 30 milliards de dollars de capitalisation boursière alors que l'arrivée du PDG de Nvidia, Jensen Huang, à Séoul alimentait les spéculations sur un accord d'approvisionnement en mémoire à large bande passante.
Samsung Electronics Co. a grimpé jusqu'à 9,5 % lundi, ajoutant environ 30 milliards de dollars de capitalisation boursière, alors que le directeur général de Nvidia Corp., Jensen Huang, est arrivé à Séoul pour des réunions que les investisseurs attendent comme devant aboutir à un accord d'approvisionnement HBM4E.
« Le marché intègre dans ses cours une victoire significative de Samsung sur le HBM4E, ce qui briserait le monopole effectif de SK Hynix sur l'approvisionnement en mémoire avancée de Nvidia », a déclaré Lee Seung-woo, analyste chez KB Securities. « Un accord de cette envergure pourrait ajouter de 8 à 10 milliards de dollars de revenus annuels pour l'activité mémoire de Samsung. »
Les actions de Samsung ont clôturé à un niveau record, prolongeant une hausse qui a fait du fabricant de puces coréen l'un des plus grands bénéficiaires cotés des dépenses d'infrastructure liées à l'IA. Le gain de 10 % du titre a surperformé l'indice KOSPI, qui a progressé de 4,4 % à 8 858,26. Le concurrent SK Hynix Inc. a avancé de 2,4 %, tandis que LG Electronics Inc. a bondi de 29 % et Naver Corp. a gagné 12 % dans l'attente d'opportunités de partenariat dans l'IA durant la visite de Huang.
Un accord HBM4E marquerait un tournant pour l'activité mémoire de Samsung, qui a accusé un retard par rapport à SK Hynix dans la fourniture à Nvidia des puces mémoire à large bande passante essentielles à l'entraînement des grands modèles de langage. Samsung échantillonne ses puces HBM4E à 12 couches depuis fin 2025, et une qualification par Nvidia validerait des années d'investissement dans la technologie d'encapsulation avancée.
La visite de Huang intervient alors que les exportations de semi-conducteurs de la Corée du Sud ont atteint un record de 87,8 milliards de dollars en mai, en hausse de 53 % par rapport à l'année précédente, portées par le supercycle de la mémoire IA. Le dirigeant de Nvidia devrait rencontrer des dirigeants de Samsung, Naver et d'autres groupes technologiques coréens durant son séjour de plusieurs jours.
Pour Samsung, décrocher le marché HBM4E de Nvidia fournirait une deuxième source de revenus cruciale sur un marché actuellement dominé par SK Hynix. Le marché du HBM devrait atteindre 40 milliards de dollars d'ici 2028, selon les estimations du secteur, Nvidia représentant la majorité de la demande. L'activité de fonderie de Samsung, qui fabrique des puces sur ses nœuds 3 nm et à venir 2 nm (qui intègrent davantage de transistors par millimètre carré, améliorant ainsi la performance par watt), pourrait également bénéficier d'une collaboration plus étroite avec Nvidia sur les accélérateurs d'IA de nouvelle génération.
Le marché coréen dans son ensemble a progressé dans l'attente que la visite de Huang débloque des partenariats plus profonds dans l'IA à travers l'écosystème technologique du pays. Naver, qui exploite le plus grand moteur de recherche de Corée du Sud et développe ses propres grands modèles de langage, a grimpé de 12 % sur des spéculations de collaboration dans le cloud ou l'infrastructure IA avec Nvidia.
Les actions de Samsung se négocient désormais à environ 18 fois les bénéfices prévisionnels, une décote par rapport aux 22 fois de SK Hynix, reflétant la perception du marché selon laquelle Samsung a du retard à rattraper dans la course à la mémoire IA. La confirmation d'un accord d'approvisionnement HBM4E avec Nvidia pourrait réduire cet écart, selon les analystes.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
