Points clés :
Le Kospi a chuté de plus de 8 % mardi après que Samsung Electronics a plongé de près de 10 %, les investisseurs ayant ignoré une multiplication par 19 du bénéfice pour prendre leurs profits sur les actions liées à l'IA.
« Le cycle de la mémoire est toujours solide, mais le marché commence à se demander si la partie facile du trade est déjà derrière nous », a déclaré Charu Chanana, stratège en chef des investissements chez Saxo.
Samsung a prévu un bénéfice d'exploitation de 89 400 milliards de wons (58,7 milliards de dollars) au deuxième trimestre, soit près de 19 fois plus qu'un an plus tôt et au-dessus des attentes des analystes. Le chiffre d'affaires devrait plus que doubler pour atteindre 171 000 milliards de wons. Le concurrent SK Hynix a dévissé de plus de 11 % alors que la vente massive a balayé l'ensemble du secteur des semi-conducteurs.
Cette déroute met en lumière une tension croissante au sein des actions exposées à l'IA, où même des résultats exceptionnels ne parviennent pas à satisfaire un marché qui avait déjà intégré la perfection. James Thorne, stratège en chef des marchés chez Wellington-Altus, a déclaré que le trade de l'IA est devenu victime de sa propre popularité. « C'est ce qui se produit lorsqu'un trade de goulot d'étranglement devient saturé : les fondamentaux restent solides, mais les bénéfices cessent d'impressionner car la perfection était déjà intégrée dans les prix », a-t-il écrit sur X. Thorne a ajouté que la prochaine phase de développement de l'IA pourrait récompenser les infrastructures électriques, la capacité du réseau, le refroidissement et les infrastructures physiques plutôt que les fabricants de puces.
La déroute technologique a été aggravée par un catalyseur géopolitique distinct. Les prix du pétrole brut se sont renforcés après des attaques contre des navires dans le golfe Persique, menaçant les routes d'approvisionnement à travers l'un des goulets d'étranglement énergétiques les plus critiques au monde. Ce double choc — une liquidation boursière menée par la tech et la hausse des prix du pétrole — a suscité des inquiétudes quant aux pressions inflationnistes, au moment où les banques centrales évaluent la prochaine phase de la politique monétaire.
Le déclin du Kospi a constitué sa pire séance depuis des années, la chute de Samsung représentant à elle seule une part significative de la perte de l'indice. La vente massive à Séoul suit une réévaluation plus large des actions exposées à l'IA au niveau mondial, les investisseurs commençant à s'interroger sur un éventuel pic du cycle des semi-conducteurs. Le PDG de Nvidia, Jensen Huang, a reconnu cette dynamique en novembre, déclarant aux employés que des résultats solides alimentent le récit de la bulle de l'IA, tandis que des résultats faibles la confirment.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
