Sandisk bondit de 5,7x depuis le début de l'année alors que le CTO déclare que la course à l'IA est centrée sur la mémoire

La course mondiale à l'IA passe de la puissance de calcul à la capacité mémoire, une tendance qui pourrait aggraver une pénurie de puces sans précédent.

Le directeur technologique de Sandisk Corp. a déclaré que la course à l'intelligence artificielle devient « centrée sur la mémoire » plutôt que concentrée sur la puissance de calcul brute, un changement qui pousse déjà les clients à signer des accords d'approvisionnement à long terme en pleine pénurie de puces sans précédent.

« À mesure que les grands modèles de langage deviennent plus volumineux et plus intelligents, ils nécessitent davantage de mémoire pour fonctionner efficacement », a déclaré Alper Ilkbahar, CTO et vice-président exécutif de Sandisk, dans un entretien avec Nikkei Asia.

Ilkbahar a cité trois tendances à l'origine de ce changement : la taille croissante des grands modèles de langage, la dépendance accrue au cache clé-valeur (KV) — qui fait office de mémoire à court terme de l'IA — et l'adoption d'architectures mixture-of-experts qui réduisent les calculs mais exigent davantage de mémoire. L'action Sandisk a bondi d'environ 5,7 fois depuis le début de l'année et de plus de 35 fois sur les 12 mois depuis mai 2025.

Ce virage vers la mémoire menace d'exacerber les tensions d'approvisionnement sur le marché des puces mémoire. Les clients prennent désormais de manière proactive des engagements anticipés et signent des contrats d'approvisionnement à long terme pour sécuriser leurs approvisionnements futurs, a déclaré Ilkbahar, signalant que les contraintes de capacité du secteur pourraient persister à mesure que les charges de travail liées à l'IA augmentent.

HBF vise à remodeler la hiérarchie mémoire de l'IA

L'entreprise mise son prochain grand produit sur cette thèse. Sandisk conçoit des puces High Bandwidth Flash (HBF), une nouvelle architecture mémoire qui, selon la société, offre une capacité et une densité nettement supérieures à la High Bandwidth Memory (HBM) tout en maintenant une bande passante comparable. Les puces mémoire HBF devraient commencer à être échantillonnées d'ici la fin de cette année, et les produits complets équipés de contrôleurs sont prévus pour un lancement l'année prochaine.

Sandisk s'est associé à SK Hynix, le deuxième fabricant de mémoire mondial, pour développer conjointement les normes techniques du HBF. Cette collaboration positionne les deux entreprises pour capter la demande des charges de travail d'inférence IA, qui nécessitent une capacité mémoire plus importante que les tâches d'entraînement. La HBM, actuellement la technologie mémoire dominante pour les accélérateurs IA, est principalement produite par SK Hynix, Samsung Electronics et Micron Technology.

Le virage vers une informatique IA centrée sur la mémoire remet en question le récit dominant selon lequel les unités de traitement graphique et la puissance de calcul brute déterminent seules la performance de l'IA. Nvidia Corp., dont les GPU H100 et Blackwell dominent le marché de l'entraînement IA, s'appuie sur la mémoire HBM co-intégrée avec ses processeurs. Si le HBF gagne en adoption, il pourrait remodeler la hiérarchie mémoire dans les centres de données IA, réduisant potentiellement la dépendance à la HBM pour certaines charges de travail d'inférence.

Pour les investisseurs, les implications traversent toute la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs. Sandisk, qui se négocie à des multiples élevés après son rallye de 5,7x depuis le début de l'année, doit répondre à la question de savoir si le marché a déjà pleinement intégré l'opportunité du HBF. SK Hynix, qui fournit la HBM à Nvidia, doit trouver un équilibre entre son activité HBM existante et la cannibalisation potentielle du HBF. Samsung et Micron, les autres grands producteurs de HBM, sont confrontés à des calculs stratégiques similaires.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.