Points clés
Les actions de la State Bank of India (SBI.NS) ont chuté de près de 4 % lundi, effaçant 447,22 milliards de roupies de valeur boursière, après que le prêteur a manqué ses estimations de bénéfices trimestriels et a averti qu'une guerre prolongée en Iran pourrait peser sur la croissance des prêts.
"À ce niveau actuel, il existe certaines inquiétudes sur la croissance", a déclaré Soumya Kanti Ghosh, conseiller économique en chef du groupe State Bank of India, sur CNBC-TV18, ajoutant que "certaines mesures sont nécessaires pour nous protéger de la crise en Asie occidentale."
Bien que la SBI ait publié un bénéfice d'exploitation avant provisions supérieur de 4 % aux attentes selon CLSA, son chiffre d'affaires a été faible. Les revenus d'intérêts nets (NII) ont manqué les estimations du consensus de 5 %, en raison d'une compression séquentielle de la marge d'intérêt nette (NIM) de 17 points de base, plus forte que prévu. UBS a noté que les rendements des prêts ont chuté en raison des baisses du taux repo et des changements dans la composition des prêts.
Ces résultats mettent en évidence un environnement difficile pour la plus grande banque d'Inde, même si certains indicateurs ont montré de la vigueur. CLSA a qualifié la croissance des prêts de 17 % sur un an de "meilleure de sa catégorie", et la croissance des dépôts s'est accélérée à 11 % contre 9 % sur un an. Néanmoins, l'avertissement sur les risques géopolitiques et la compression des marges ont incité les investisseurs à la prudence. La direction de la SBI prévoit une croissance des prêts de 13 à 15 % pour l'exercice 2027.
Les analystes sont partagés sur la voie à suivre. CLSA a maintenu sa recommandation de surperformance avec un objectif de cours de 1275 roupies, soulignant une forte croissance et un trimestre sain en dehors de la baisse de la marge. En revanche, UBS a réitéré une note neutre et un objectif de cours de 1080 roupies, arguant que le rapport risque-rendement semble juste aux valorisations actuelles et que le rendement des actifs de la banque subira une pression à la baisse à mesure que les gains de trésorerie et les coûts du crédit se normaliseront.
Ce recul place le titre à son plus bas niveau depuis début avril, testant un seuil de soutien clé. Les investisseurs surveilleront de près toute mesure monétaire visant à protéger l'économie des chocs géopolitiques, ce que Ghosh de la SBI a évoqué comme une possibilité, similaire aux mesures prises en 2013.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
