Shell prévient que l'offre mondiale de GNL pourrait stagner à 422 millions de tonnes

L'offre mondiale de gaz naturel liquéfié risque une rare contraction annuelle si la fermeture du détroit d'Ormuz persiste, a déclaré Shell mardi.

Shell s'attend à ce que le commerce mondial de GNL se maintienne à environ 422 millions de tonnes métriques en 2026, stable par rapport à l'année précédente, alors que la perturbation du détroit d'Ormuz bloque près d'un cinquième de l'offre mondiale derrière cette voie navigable vitale. Les prévisions, publiées dans le rapport annuel LNG Outlook 2026 de Shell, partent du principe que le trafic maritime à travers le détroit reviendra à des niveaux normaux cet été.

« Le conflit a déclenché le plus grand choc énergétique de l'histoire, mais une combinaison de l'offre américaine, des stocks entreposés et des changements de combustible a maintenu les prix bien en dessous des niveaux de 2022 », a déclaré Shell dans le rapport.

Les exportations américaines de GNL ont augmenté d'environ 10 millions de tonnes sur un an sur la période de janvier à mai, tandis que les exportations du Qatar ont chuté de près de 20 millions de tonnes par rapport à l'année précédente, selon Shell. Les expéditions mensuelles américaines vers l'Asie sont passées de moins d'un million de tonnes en janvier à plus de 4 millions de tonnes en mai, alors que les acheteurs asiatiques cherchaient fébrilement des sources d'approvisionnement alternatives. Le prix de référence du gaz asiatique a culminé à 21,63 $ par million d'unités thermiques britanniques pendant la crise, tandis que les contrats TTF néerlandais en Europe ont atteint un sommet à 18,33 $ par MMBtu — tous deux bien en dessous des sommets de 2022, lorsque le TTF avait atteint 71,55 $ par MMBtu après l'invasion de l'Ukraine par la Russie.

Si la perturbation du détroit d'Ormuz se poursuit pendant le reste de l'année, l'offre mondiale de GNL pourrait connaître une rare contraction annuelle, a déclaré Shell. Les États-Unis et l'Iran ont échangé des tirs ce week-end, même si les deux parties devraient reprendre les pourparlers de paix dès mardi. Avant le conflit, Shell s'attendait à une augmentation significative des ventes mondiales de GNL en 2026.

L'offre américaine émerge comme une bouée de sauvetage cruciale

La crise a remodelé les flux mondiaux de GNL. Environ 15 millions de barils équivalent pétrole par jour ont disparu de l'offre mondiale au cours du pire mois du conflit, selon Shell. Les exportations américaines ont comblé une partie du fossé, les projets américains représentant près de 60 % des développements mondiaux d'installations de liquéfaction de GNL en cours, selon l'Agence internationale de l'énergie. Le Qatar détient environ 15 % des projets en développement.

La guerre au Moyen-Orient a bouleversé les prévisions de croissance antérieures, laissant des navires chargés de cargaisons incapables de sortir du détroit d'Ormuz et endommageant les infrastructures énergétiques de la région. Malgré le choc d'approvisionnement, les stocks entreposés et les changements de combustible ont contribué à maintenir les prix mondiaux du gaz bien en dessous des niveaux de 2022, a déclaré Shell.

Les perspectives de demande à long terme restent haussières

Malgré la perturbation à court terme, Shell prévoit que la demande mondiale de GNL augmentera d'environ 65 % par rapport aux niveaux de 2025 pour atteindre près de 700 millions de tonnes par an d'ici 2050. Les pays d'Asie du Sud et du Sud-Est représenteront environ 40 % des importations mondiales d'ici là, portés par la croissance démographique et la demande d'électricité des centres de données.

Pour répondre à cette demande, Shell estime qu'environ 200 millions de tonnes par an de nouvelle capacité de liquéfaction seront nécessaires en plus des projets déjà en construction. La dernière fois que l'industrie a été confrontée à un déséquilibre offre-demande comparable, c'était au début des années 2010, lorsqu'une vague de projets de GNL sur la côte du Golfe du Mexique aux États-Unis a été mise en service pour répondre à la demande asiatique après la catastrophe de Fukushima.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.