(P1) L'augmentation fulgurante du coût de l'intelligence artificielle crée un nouveau vent contraire pour les entreprises technologiques, des firmes comme Shopify Inc. avertissant que les dépenses liées à l'inférence de l'IA commencent à compenser les économies réalisées grâce aux récents licenciements. Le problème souligne une tension croissante entre la croissance massive des revenus promise par l'IA et les coûts opérationnels tout aussi massifs requis pour faire fonctionner la technologie à grande échelle.
(P2) « Le trafic piloté par l'IA vers les boutiques SHOP augmente de 8x sur un an, et les commandes issues de recherches propulsées par l'IA ont été multipliées par 13 », selon un récent rapport de Phillip Securities Research sur Shopify. Cette montée en puissance de l'adoption, bien qu'elle entraîne une augmentation de 34 % du chiffre d'affaires sur un an, est le principal moteur de l'escalade des dépenses opérationnelles liées à l'IA.
(P3) Le succès de Shopify illustre le caractère à double tranchant de l'IA. Sidekick, l'assistant IA de l'entreprise, a vu le nombre de boutiques actives hebdomadaires utilisant l'outil multiplié par 4 sur un an. De plus, l'IA écrit désormais plus de 50 % du propre code de Shopify, montrant une intégration profonde. Cependant, chaque recherche assistée par l'IA et chaque flux de travail automatisé s'ajoute à la facture d'inférence, un coût qui devient désormais un point de mire pour les investisseurs.
(P4) Cette tendance pourrait déclencher une réévaluation par le marché des entreprises investissant massivement dans l'IA, déplaçant l'attention de la croissance des utilisateurs vers la rentabilité réelle de ces services. Cette évolution exerce une pression négative sur le cours de l'action des entreprises incapables de gérer le coût élevé des puces IA et pourrait profiter à celles proposant des solutions plus rentables.
Le moteur de croissance de l'IA
Les performances récentes de Shopify soulignent l'immense potentiel de l'IA dans l'e-commerce. La société a publié un solide trimestre avec un chiffre d'affaires en hausse de 34 % et un volume brut de marchandises (GMV) bondissant de 35 % sur un an, marquant son quatrième trimestre consécutif de croissance supérieure à 30 %.
Cette croissance est de plus en plus alimentée par ses initiatives en IA. Au-delà de l'augmentation par 13 des commandes issues de recherches pilotées par l'IA, les canaux commerciaux propulsés par l'IA de l'entreprise gagnent rapidement en traction. L'intégration de Shopify avec de grands modèles de langage comme ChatGPT, Copilot et Google AI crée ce que Phillip Securities Research appelle un « avantage structurel croissant dans le commerce agentique », positionnant Shopify comme un système d'exploitation potentiel pour les achats pilotés par l'IA.
Un effet secondaire coûteux
Bien que la croissance soit impressionnante, les coûts sous-jacents font désormais surface dans les rapports financiers, Shopify et la plateforme de jeux Roblox Corp. signalant le problème. Les dépenses sont largement liées à l'« inférence », le processus consistant à utiliser un modèle d'IA entraîné pour générer des réponses, du code ou d'autres sorties. Cela nécessite une puissance de calcul immense, provenant principalement de puces haut de gamme vendues par des sociétés comme Nvidia.
Pour les entreprises qui ont récemment subi d'importants licenciements pour améliorer leur levier opérationnel, les factures d'IA qui s'envolent présentent un défi nouveau et inattendu. Les économies réalisées grâce aux réductions d'effectifs sont, dans certains cas, absorbées par le coût croissant d'un nouveau moteur de productivité et de croissance. Cela crée un exercice d'équilibriste difficile pour la direction et une nouvelle mesure à scruter pour les investisseurs.
Implications pour les investisseurs et le marché
Les avertissements de Shopify et Roblox signalent une nouvelle phase dans la compréhension de l'intelligence artificielle par le marché. L'euphorie initiale autour de l'engagement des utilisateurs et du potentiel de croissance est maintenant tempérée par un regard plus critique sur les coûts opérationnels et le chemin vers la rentabilité pour les services centrés sur l'IA.
Cela pourrait conduire à une divergence sur le marché. Les entreprises capables de démontrer un retour clair et rentable sur leurs investissements dans l'IA pourraient voir leurs valorisations soutenues. En revanche, celles ayant des dépenses opérationnelles élevées liées à l'IA mais sans voie claire de monétisation pourraient subir une pression négative sur le cours de leurs actions. La question passe de « pouvez-vous le construire ? » à « pouvez-vous vous permettre de le faire fonctionner ? » et, plus important encore, « pouvez-vous gagner de l'argent avec ? »
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
