Points clés à retenir :
L'argent a chuté après la réunion de juin de la Réserve fédérale, le métal reculant vers une zone de support de profil de volume alors que les décideurs ont affiché une position plus hawkish que ce que les marchés anticipaient.
« Les projections actualisées de la Fed montrent une nette propension à un nouveau resserrement, ce qui est négatif pour les métaux précieux à court terme », a déclaré Omar Tariq, analyste des matières premières chez Edgen.
Le 23 juin, le Federal Open Market Committee a maintenu le taux des fonds fédéraux à 3,50 %-3,75 %, neuf des 18 membres voyant toujours la possibilité d'une hausse des taux dans l'année. La projection médiane pour le taux directeur en 2026 a été relevée à 3,8 % contre 3,4 %, tandis que l'estimation pour 2027 a été révisée à 3,6 % contre 3,1 %. La Fed a également relevé ses prévisions d'inflation pour 2026 à 3,6 % contre 2,7 %, les anticipations d'inflation sous-jacente passant à 3,3 % contre 2,7 %.
Cette réévaluation hawkish a considérablement modifié les attentes en matière de taux. Selon l'outil FedWatch du CME, la probabilité d'une baisse des taux d'ici juin 2026 est tombée à 0,7 %, tandis que la probabilité d'une autre hausse des taux avoisine les 90 %. Des taux d'intérêt plus élevés augmentent le coût d'opportunité de la détention d'actifs sans rendement comme l'argent, qui entre en concurrence avec les instruments porteurs de rendement pour attirer les capitaux des investisseurs.
Un facteur compensatoire pourrait venir du côté de l'énergie. Une hausse de 3,8 % des prix de l'énergie a représenté plus de 40 % de la hausse de l'IPC d'avril, et les prix de l'essence ont baissé grâce aux évolutions positives au Moyen-Orient. Cependant, Reuters rapporte que de nouveaux plans de sécurité énergétique pourraient nécessiter environ 500 millions de barils supplémentaires de réserves stratégiques, la demande supplémentaire totale pouvant potentiellement atteindre 1 milliard de barils — un facteur qui pourrait maintenir les coûts énergétiques à un niveau élevé et compliquer les perspectives d'inflation.
Le prochain catalyseur majeur pour l'argent sera la réunion du FOMC de juillet, où les marchés surveilleront tout changement dans la position du comité sur les taux. La capacité du métal à se maintenir au-dessus de sa zone de support actuelle du profil de volume déterminera si le repli s'aggrave ou attire des acheteurs cherchant une couverture contre une inflation persistante.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
