L'action SMCI bondit de 145 % à 48 $ alors que le supercycle de l'IA prend de l'ampleur

Les actions de Super Micro Computer ont bondi de 145 % par rapport à leur plus bas de 2026, se rapprochant d'un golden cross alors que l'essor des infrastructures d'IA s'accélère.

Les actions de Super Micro Computer ont grimpé de 145 % à 48 $, leur plus haut niveau depuis novembre, alors que le supercycle des infrastructures d'IA a stimulé la demande de matériel serveur.

« La demande a été plus forte que prévu dans l'ensemble de nos secteurs d'activité et zones géographiques, les clients agissant de manière décisive pour sécuriser leurs approvisionnements », a déclaré Jeff Clarke, directeur général de Dell Technologies, dont les résultats trimestriels ont mis en lumière la vague de dépenses liées à l'IA.

Cette hausse a propulsé l'action SMCI de 48 $ depuis un plus bas de 2026 près de 19,60 $, le titre s'approchant d'un golden cross — une configuration technique où la moyenne mobile sur 50 jours dépasse la moyenne sur 200 jours, signalant souvent une dynamique haussière durable. Ce mouvement a coïncidé avec le chiffre d'affaires de Dell au premier trimestre, qui s'est établi à 43,8 milliards de dollars, en hausse de 88 % par rapport à l'année précédente et bien au-dessus du consensus de 35,4 milliards de dollars. Dell a relevé ses prévisions de serveurs IA pour l'exercice 2027 à environ 60 milliards de dollars, contre 50 milliards de dollars auparavant, tandis que le bénéfice ajusté de 4,86 $ par action a largement dépassé le consensus de 2,99 $.

Pour SMCI, les résultats de Dell confirment une évolution plus large des dépenses des entreprises en matière d'IA, passant de l'entraînement des modèles à leur déploiement, une transition qui pourrait soutenir la demande de matériel pendant des années. Dell a terminé le trimestre avec un carnet de commandes de serveurs IA de 51,3 milliards de dollars, contre 43 milliards de dollars au trimestre précédent, ce qui montre que le cycle de dépenses a encore de la marge.

Le carnet de commandes de 51,3 milliards de dollars de Dell profite à ses concurrents

Les résultats de Dell ont soutenu l'ensemble du secteur du matériel IA. Super Micro Computer a grimpé de plus de 10 % suite à cette annonce, tandis que Hewlett Packard Enterprise a gagné plus de 23 %. Ces mouvements reflètent une réévaluation par le marché des fournisseurs d'infrastructures comme bénéficiaires de ce que les analystes décrivent comme un cycle durable de dépenses en IA, et non comme une simple augmentation ponctuelle des dépenses d'investissement.

Le carnet de commandes de serveurs IA de Dell, d'un montant de 51,3 milliards de dollars, constitue un pipeline concret de revenus futurs qui étaye la thèse de la demande pour le secteur. L'entreprise a ajouté 1 000 clients IA entreprises au seul premier trimestre, portant son total à plus de 5 000. Les analystes de Morgan Stanley ont décrit ce trimestre comme l'un des plus impressionnants qu'ils aient observés dans le secteur du matériel, « surtout dans le contexte de ce qui se passe dans l'univers des composants ».

Une configuration technique haussière

La progression de SMCI vers un golden cross intervient alors que le titre a plus que doublé par rapport à son point bas de 2026. Cette configuration, si elle se confirme, marquerait la première fois depuis fin 2024 que la moyenne mobile sur 50 jours dépasse la moyenne sur 200 jours, un changement qui suggère que la dynamique de court terme a pris le pas sur la tendance baissière de long terme.

Ce mouvement est porté par un changement fondamental dans la manière dont les entreprises déploient l'IA. La consommation de tokens — l'unité de traitement pour les modèles d'IA — a bondi de 320 fois avec la prolifération des charges de travail liées à l'IA agentique, selon Clarke. Cette explosion de la demande computationnelle pousse les entreprises à internaliser le traitement IA plutôt que de dépendre des infrastructures cloud publiques, dont les coûts variables sont devenus imprévisibles. Les serveurs de Dell peuvent offrir un ratio de consolidation de 13 pour 1, aidant les clients à réduire leur complexité opérationnelle tout en augmentant leur capacité IA.

SMCI se négocie avec une décote par rapport à Dell sur la base des bénéfices à terme, reflétant les défis réglementaires et de réputation auxquels l'entreprise a été confrontée cette année. Si le golden cross se confirme et que le cycle des infrastructures d'IA se prolonge comme le suggère le carnet de commandes de Dell, l'écart de valorisation pourrait se réduire à mesure que les investisseurs reviennent vers les valeurs pures du matériel IA. James Thorn, stratège chez Wellington Altus, estime que les marchés sous-évaluent peut-être encore Dell en le traitant comme une entreprise de matériel traditionnelle plutôt que comme un fournisseur d'infrastructures d'IA au cœur d'une économie computationnelle en plein essor. Le S&P 500 a progressé d'environ 10,5 % sur la même période, soulignant l'ampleur de la surperformance de SMCI.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.