Les actions de logiciels d'entreprise, délaissées au cours des quatre premiers mois de 2026, font un retour en force alors que les solides résultats des leaders du secteur remettent en question le récit dominant selon lequel l'intelligence artificielle décimerait leurs modèles commerciaux. L'ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) a bondi de 12 % en mai, un net revirement par rapport à la baisse de 21 % qu'il avait subie jusqu'en avril alors que les ETF de semi-conducteurs s'envolaient.
« Le rebond est une correction après une vente excessive », a déclaré Brent Thill, analyste logiciel chez Jefferies, notant que les grands gestionnaires de fonds restent largement attachés aux valeurs d'infrastructure d'IA.
La réalité du terrain a changé avec les récents rapports de résultats. Atlassian Corp. (NASDAQ : TEAM) a vu son action bondir de près de 30 % après avoir annoncé une croissance de son chiffre d'affaires au troisième trimestre fiscal supérieure à 30 % et révélé que ses utilisateurs de Rovo, son assistant dopé à l'IA, génèrent plus du double du revenu récurrent annuel (ARR) des non-utilisateurs. De même, Datadog Inc. (NASDAQ : DDOG) a franchi pour la première fois la barre du milliard de dollars de chiffre d'affaires trimestriel et a vu son action s'envoler de plus de 30 % après ses résultats du premier trimestre 2026.
La résilience de ces entreprises place le secteur du logiciel à la croisée des chemins, testant la viabilité à long terme du modèle de revenu traditionnel « par siège » face à un avenir où l'IA pourrait être un moteur de croissance significatif plutôt qu'un vent contraire. Avec des acteurs majeurs comme Salesforce Inc. (NYSE : CRM) publiant leurs résultats la semaine prochaine, les investisseurs surveillent de près si le rebond est durable, même si l'ETF logiciel reste en baisse de plus de 10 % sur les 12 derniers mois.
Les craintes liées à l'IA ne se matérialisent pas dans les résultats
La thèse principale des investisseurs pessimistes sur le logiciel était que les nouveaux agents d'IA permettraient aux clients de construire leurs propres outils, vidant de sa substance le lucratif modèle de licence par siège. Si certaines entreprises, comme Palantir, prétendent faire exactement cela, la tendance plus large observée dans les récents rapports de résultats indique la direction opposée.
Atlassian était l'exemple type d'une entreprise supposée en danger. Son action a chuté de près de 60 % au cours de l'année écoulée en raison de ces inquiétudes. Cependant, ses résultats du troisième trimestre fiscal 2026 ont pulvérisé les estimations, avec un BPA dépassant le consensus de plus de 20 %. Le principal moteur a été l'adoption de son assistant d'IA, Rovo. La révélation selon laquelle les clients de Rovo produisent plus du double de l'ARR des autres clients suggère que l'IA est un puissant outil de vente incitative, et non un remplaçant du logiciel de base. L'action, qui se négocie désormais au-dessus de sa moyenne mobile à 50 jours pour la première fois en 2026, montre des signes de retournement technique, soutenu par un croisement haussier sur son indicateur MACD qui a commencé à se former en février.
Datadog atteint de nouveaux sommets grâce à la demande d'infrastructure
Alors qu'Atlassian rebondit après des points bas profonds, Datadog est une société de logiciels qui atteint déjà de nouveaux records historiques en 2026. Les résultats du premier trimestre de la société de surveillance du cloud ont apaisé les inquiétudes concernant une cannibalisation des ventes par l'IA. La société a fait état de plus de 4 500 clients avec un ARR de 100 000 dollars ou plus, soit une augmentation de plus de 20 % sur un an, alors que les hyperscalers et autres grandes entreprises externalisent leurs environnements d'entraînement de modèles d'IA.
Cette demande intense pour l'infrastructure d'IA crée des pénuries sur l'ensemble de la chaîne technologique, un fait souligné par la directrice financière de Nvidia, Colette Kress, qui a révélé que les prix de location, même pour ses anciens GPU A100 et H100, ont grimpé de 15 % à 20 % en 2026. Pour Datadog, cet environnement crée un flux de revenus massif et résilient. L'action forme actuellement une « Croix d'Or » (Golden Cross), un signal technique où la moyenne mobile à 50 jours croise au-dessus de la moyenne mobile à 200 jours, ce qui pourrait attirer davantage d'achats algorithmiques et pousser l'action encore plus haut.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
