Points clés à retenir :
L'écosystème d'échange décentralisé de Solana a enregistré plus de 7 milliards de dollars de volume de trading spot au cours de la semaine écoulée, surpassant les volumes individuels des grandes bourses centralisées Coinbase et Kraken, selon les données on-chain compilées par The Block et CoinGecko.
« L'infrastructure DEX de Solana a atteint une échelle où elle concurrence directement les plateformes centralisées en termes de volume, et pas seulement de rapidité ou de coût », a déclaré Jason Wu, analyste on-chain. « Le réseau a traité 33 milliards de transactions en 2025 avec des frais moyens de 0,0013 $, rendant le trading on-chain à haute fréquence économiquement viable pour les participants particuliers comme institutionnels. »
Le chiffre de 7 milliards de dollars de volume hebdomadaire reflète l'activité des principaux protocoles DEX de Solana, notamment Orca, Raydium et Jupiter, qui représentent ensemble la majorité du trading spot sur le réseau. En comparaison, le volume spot déclaré de Coinbase pour la même période était d'environ 5,8 milliards de dollars, tandis que celui de Kraken était d'environ 3,2 milliards de dollars, selon les données de CoinGecko. Cette étape souligne un changement structurel plus large : les bourses décentralisées sur Solana traitent désormais plus de volume que deux des plus grandes plateformes centralisées américaines réunies.
Cette hausse de volume intervient alors que l'écosystème plus large de Solana montre des signaux mitigés. Le jeton SOL s'échangeait à 68,15 $ vendredi, environ 75 % en dessous de son sommet historique de janvier 2025, même si l'adoption institutionnelle de l'infrastructure du réseau s'accélère. Morgan Stanley a soumis cette semaine un formulaire S-1 mis à jour pour un produit ETF Solana (MSOL), tandis que JPMorgan, Visa et Franklin Templeton continuent de développer sur les rails de Solana pour les actifs tokenisés et le règlement.
La divergence entre l'activité on-chain et le prix du jeton met en lumière une tension structurelle. La capitalisation boursière des RWA de Solana a augmenté de 43 % en glissement trimestriel pour atteindre 2,01 milliards de dollars au T1 2026, selon Messari, et le réseau compte désormais plus de 285 000 détenteurs d'actifs du monde réel tokenisés. Pourtant, le SOL se situe en dessous de sa moyenne mobile sur 20 jours de 69,78 $ et de sa moyenne mobile sur 50 jours de 80,16 $, avec un Relative Strength Index à 60,4 — en amélioration mais pas encore décisif.
Les données sur les produits dérivés brossent un tableau prudent. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme SOL s'est contracté à 4,85 milliards de dollars vendredi, contre 5,18 milliards de dollars deux jours plus tôt, tandis que les liquidations de positions longues ont totalisé 13,66 millions de dollars au cours des dernières 24 heures — dépassant largement les 1,80 million de dollars de liquidations de positions courtes, selon Coinglass. Le niveau de support critique à court terme se situe à 70 $ ; une clôture quotidienne confirmée en dessous de ce seuil pourrait accélérer un mouvement vers le creux de juin près de 62 $.
Pour que le volume des DEX Solana se traduise par une appréciation durable du prix du jeton, le marché doit revaloriser le SOL, passant d'un altcoin spéculatif à l'actif natif d'une couche de règlement que les grandes institutions financières utilisent activement. Le prochain catalyseur à l'agenda est l'examen par la SEC du dossier MSOL de Morgan Stanley, qui pourrait fournir un signal réglementaire pour les flux de capitaux institutionnels vers l'écosystème.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement.
