Points clés à retenir :
Solana est montée dans la fourchette basse des 70 $ vendredi après que Morgan Stanley a déposé une demande d'ETF spot SOL avec des frais de 0,14 %, le taux le plus bas du marché américain.
Selon la déclaration d'enregistrement S-1 modifiée déposée auprès de la SEC le 18 juin, les deux produits — MSSE pour Ethereum et MSOL pour Solana — seront cotés sur NYSE Arca avec des frais de parrainage uniques et unitaires qui s'accumulent quotidiennement sur la valeur liquidative.
Les frais de 0,14 % sous-cotent le SOEZ de Franklin Templeton à 0,19 % et les ETF spot Ethereum existants de BlackRock et Fidelity dans la fourchette de 0,20 % à 0,30 %. Une partie des avoirs de chaque fonds sera mise en staking via Figment, Galaxy Infrastructure et Coinbase Canada, avec 95 % des récompenses de staking reversées aux actionnaires, tandis que Morgan Stanley ne perçoit aucune commission supplémentaire au-delà de ses frais de gestion.
Le dépôt soulève la question de savoir si la structure tarifaire de Morgan Stanley met effectivement fin à la guerre des prix des ETF crypto avant même que les concurrents ne puissent réagir. La SEC n'a pas fixé de date d'approbation pour l'un ou l'autre produit, bien que l'amendement du 18 juin marque la première fois qu'un frais spécifique a été confirmé après que les dépôts précédents de janvier, mars et mai aient laissé ce champ vide.
Le rebond de Solana dans la fourchette basse des 70 $ fait suite à une période de faiblesse générale du marché qui a vu la capitalisation boursière totale des crypto-monnaies chuter de 2,4 % à 2 230 milliards de dollars du jour au lendemain après l'annonce du dépôt, selon CoinGecko. Le jeton s'échangeait à 68,97 $ au 19 juin, selon les données d'Investing News Network.
La guerre des frais des ETF Bitcoin de 2024 a vu l'IBIT de BlackRock à 0,25 % et le Bitcoin Mini Trust de Grayscale à 0,15 % s'engager dans des séries de réductions et d'exonérations temporaires pour attirer des actifs sous gestion. Les frais de 0,14 % de Morgan Stanley sur ses deux produits Ethereum et Solana établissent désormais un nouveau plancher pour la catégorie d'actifs, forçant potentiellement les concurrents à baisser leurs propres frais ou à se différencier sur les structures de rendement du staking.
Les mécanismes de staking constituent un différenciateur clé. Sur l'ensemble des récompenses de staking générées, 95 % sont directement reversées au trust, augmentant la valeur liquidative pour les actionnaires, tandis que seulement 5 % sont versés aux trois fournisseurs nommés. Cette structure confère aux produits de Morgan Stanley un avantage de rendement par rapport aux concurrents qui n'offrent pas de staking ou qui prélèvent une part plus importante des récompenses.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
