Points clés à retenir :
Les fonds sudistes ont fait basculer 1,6 milliard HKD hors de Tencent Holdings (0700.HK) vers des valeurs de semi-conducteurs et de matériel informatique le 26 mai, selon les données de Stock Connect.
« Les capitaux se déplacent des géants méga-cap de l'internet vers les infrastructures d'IA et les valeurs des semi-conducteurs, alors que les investisseurs se repositionnent pour la prochaine phase du déploiement de l'IA », a déclaré Jing Jie Yu, analyste chez Morningstar.
Lenovo Group (0992.HK) a reçu l'entrée nette la plus importante, à 780,6 millions HKD, suivi de Semiconductor Manufacturing International Corp (0981.HK) à 655,8 millions HKD et de Hua Hong Semiconductor (1347.HK) à 495,2 millions HKD. Tencent (0700.HK) a mené les sorties à 1,6 milliard HKD, avec Alibaba Group (9988.HK) à 1,3 milliard HKD et Yangtze Optical Fibre and Cable (6869.HK) à 526,4 millions HKD. Le chiffre d'affaires total sudiste a atteint 157,44 milliards HKD, avec une sortie nette de zéro.
Ce basculement signale une préférence croissante des investisseurs pour les valeurs matérielles et les valeurs des puces, qui bénéficient directement des dépenses d'infrastructure liées à l'IA, tandis que les géants de l'internet font face à des prises de bénéfices après leurs récentes progressions. L'action Lenovo a bondi de 15,5 % sur la journée, tandis que SMIC a gagné 5,7 % et Hua Hong Semi a grimpé de 10,5 %.
Lenovo mène les entrées alors que la thèse des infrastructures d'IA gagne du terrain
La forte entrée de capitaux chez Lenovo fait suite à la publication par la société de sa croissance trimestrielle de revenus la plus rapide en cinq ans, les activités liées à l'IA représentant 38 % du chiffre d'affaires total. Le bénéfice net a presque sextuplé pour atteindre 521 millions de dollars, bien au-dessus des prévisions des analystes qui tablaient sur 291 millions de dollars. L'analyste de DBS, Jim Au, a relevé l'objectif de cours de Lenovo de 19,00 HK$ à 23,50 HK$, estimant que les dernières performances trimestrielles de la société renforçaient les arguments en faveur d'une valorisation en tant que société d'infrastructure IA et de plateforme IA hybride, plutôt que simplement en tant que fabricant de PC.
Morningstar s'attend à ce que le chiffre d'affaires du segment infrastructure de Lenovo augmente de 35 % au cours de l'exercice 2027, soutenu par des déploiements agressifs de serveurs et une adoption plus large de l'IA par les entreprises. Goldman Sachs a également relevé son objectif de cours sur Lenovo à 27 HK$ avec une recommandation d'achat.
Les flux du Shanghai et du Shenzhen Connect divergent
Sur le Shanghai-Hong Kong Stock Connect, CNOOC (0883.HK) a été la valeur la plus active avec l'entrée nette la plus élevée, à 956 millions HKD, tandis que SMIC a enregistré la sortie nette la plus élevée, à 1,3 milliard HKD. Sur le Shenzhen-Hong Kong Stock Connect, SMIC a enregistré l'entrée nette la plus élevée, à 1,9 milliard HKD, tandis qu'Alibaba a connu la sortie nette la plus élevée, à 1,1 milliard HKD.
La divergence entre les deux programmes de connectivité met en lumière des stratégies de positionnement différentes parmi les investisseurs continentaux, les fonds basés à Shanghai privilégiant les valeurs énergétiques et les fonds basés à Shenzhen se tournant vers les valeurs des semi-conducteurs.
Les mouvements du Hang Seng Index et du Hang Seng Tech Index sur la journée ont reflété cette rotation, alors que les capitaux ont quitté les valeurs internet lourdes pour se diriger vers les valeurs industrielles et technologiques. Ce changement intervient alors que les investisseurs mondiaux intègrent de plus en plus des dépenses d'investissement soutenues liées à l'IA, ce qui profite aux entreprises positionnées le long de la chaîne d'approvisionnement du matériel et des semi-conducteurs.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
