Points clés à retenir :
Les traders sud-nets du Stock Connect ont retiré 7,3 milliards HKD du Tracker Fund le 29 juin, tout en dirigeant des entrées nettes de 1,5 milliard HKD vers Tencent et de 948,3 millions HKD vers SMIC.
Ce basculement de l'exposition passive aux indices vers des valeurs technologiques individuelles reflète un changement de positionnement institutionnel, Citi ayant récemment noté que les valorisations des valeurs internet chinoises sont proches de leurs planchers et attractives.
Sur la branche de Shanghai, Tencent (0700.HK) a enregistré la plus forte entrée nette, à 916,8 millions HKD, tandis que le Tracker Fund (2800.HK) a connu la plus forte sortie nette, à 4,4 milliards HKD. Sur la branche de Shenzhen, SMIC (0981.HK) a mené avec 1,5 milliard HKD d'entrées nettes, contre 3 milliards HKD sortant du Tracker Fund. Hua Hong Grace (1347.HK) a attiré 619,9 millions HKD d'entrées nettes, tandis qu'Alibaba (9988.HK) a enregistré 427,3 millions HKD de sorties nettes. Le chiffre d'affaires total sud-net a atteint 135,89 milliards HKD, les sorties nettes représentant 43,09 % de ce total.
La divergence entre les fortes sorties du tracker de l'indice Hang Seng et les entrées concentrées dans les valeurs semi-conductrices et internet suggère que les investisseurs institutionnels se tournent vers des paris sur des actions spécifiques plutôt que vers une exposition large aux indices. Ce repositionnement intervient alors que CLSA a rapporté que la valeur brute des marchandises du festival de shopping 618 n'a augmenté que de 1 % en glissement annuel, intensifiant la concurrence entre les plateformes de commerce électronique. Les données de vente à découvert ont montré une activité élevée sur les titres les plus échangés, avec une vente à découvert de Tencent à 2,16 milliards HKD représentant 15,49 % de son chiffre d'affaires, et une vente à découvert de SMIC à 1,64 milliard HKD, soit 15,99 %. La rotation hors des produits indiciels passifs reflète une tendance plus large sur les marchés d'actions A continentaux, où la sélection active de titres a gagné en faveur par rapport au suivi d'indices, dans un contexte de divergence sectorielle.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
