Les valeurs technologiques ont entraîné les indices américains à la baisse pour une deuxième séance consécutive, les investisseurs se détournant des semi-conducteurs et des valeurs liées à l'intelligence artificielle au profit des secteurs défensifs.
Les valeurs technologiques ont entraîné les indices américains à la baisse pour une deuxième séance consécutive, les investisseurs se détournant des semi-conducteurs et des valeurs liées à l'intelligence artificielle au profit des secteurs défensifs.
Le S&P 500 a cédé 0,27 % à 7 337,68 points vendredi, prolongeant une semaine de pertes alors que la thématique de l'intelligence artificielle se dénoue et que les investisseurs se tournent vers la santé, les biens de consommation de base et les services publics. Le Nasdaq Composite a chuté de 0,48 % à 25 236,88 points, tandis que le Dow Jones Industrial Average a également clôturé en baisse.
« Le marché procède à une réévaluation de l'optimisme entourant l'IA après une course effrénée, et le pivot vers les valeurs défensives montre que la conviction vacille », a déclaré Lori Calvasina, responsable de la stratégie actions américaines chez RBC Capital Markets.
La vente massive fait suite à la baisse de jeudi, lorsque le S&P 500 avait reculé de moins de 0,1 % et le Nasdaq de 0,24 %, les valeurs des semi-conducteurs, dont Sandisk et Micron Technology, ayant chacune perdu plus de 7 %. Les valeurs cycliques de consommation ont gagné 1,52 % jeudi alors que le mouvement de rotation commençait, tandis que les valeurs industrielles ont chuté de 1,34 % et que l'énergie a cédé 0,57 %. L'or a progressé de 0,96 % à 4 086,40 dollars l'once, et le rendement du Trésor à 10 ans a cédé 2 points de base à 4,38 %.
Cette rotation signale un appétit pour le risque en berne avant la dernière semaine de juin, alors que l'indicateur d'inflation préféré de la Réserve fédérale — l'indice des dépenses personnelles de consommation (PCE) de base — est attendu jeudi. Les économistes s'attendent à ce que le PCE de base annuel atteigne environ 3,4 %, un niveau qui pourrait renforcer les craintes que les pressions sur les prix restent obstinément élevées et maintiennent la Fed sur une voie hawkish sous la direction du nouveau président Kevin Warsh.
Les traders ont identifié trois catalyseurs à l'origine de cette rotation : un virage hawkish de la Réserve fédérale, les marchés évaluant désormais à 89 % la probabilité d'au moins une nouvelle hausse des taux d'ici la fin de l'année ; des données d'inflation persistantes pesant sur l'appétit pour le risque ; et des prises de bénéfices sur les valeurs des semi-conducteurs et de l'IA après une envolée fulgurante. BofA Global Research prévoit 75 points de base supplémentaires de hausses de taux aux États-Unis cette année. Le Nasdaq, à forte composante technologique, a terminé la semaine en baisse d'environ 5 %, la thématique de l'IA étant soumise à une pression croissante.
L'investisseur milliardaire Jeremy Grantham a averti jeudi que les actions américaines sont les plus chères de l'histoire, mettant en garde contre un potentiel effondrement. L'écart entre le Dow et le Nasdaq souligne l'ampleur de la rotation : le Dow, avec sa pondération plus élevée dans les valeurs financières et industrielles, a mieux résisté que le Nasdaq, riche en technologies, pendant la liquidation.
La semaine à venir sera marquée par la publication du PCE de base jeudi, ainsi que par les tests de résistance bancaire annuels de la Fed. Tout chiffre d'inflation supérieur aux attentes pourrait accélérer la rotation des valeurs de croissance vers les valeurs défensives.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
