Points clés à retenir :
SpaceX (NASDAQ:SPCX) a plongé de 10 % à environ 158 $ jeudi 19 juin, portant la baisse sur deux jours à 14 %, alors que l'euphorie post-IPO a cédé la place à la prise de bénéfices et aux vents contraires macroéconomiques liés au statu quo de la Réserve fédérale sur les taux.
Ce repli a fait passer SPCX sous son prix d'ouverture IPO de 160,95 $ pour la première fois depuis ses débuts le 12 juin, effaçant la majeure partie des gains d'une série de trois séances de hausse qui avait brièvement porté la capitalisation boursière de l'entreprise au-delà d'Amazon et Microsoft. La capitalisation boursière de SpaceX s'élève désormais à environ 1 220 milliards de dollars, contre un pic de plus de 2 000 milliards de dollars atteint lors de la séance de mardi.
« La rapidité du rallye post-IPO était insoutenable, et le maintien hawkish des taux par la Fed a donné aux traders momentum une raison de prendre leurs bénéfices », a déclaré Tom Brennan, analyste actions chez Edgen. « Un repli de 14 % après une flambée de 50 % en quatre jours est une prise de bénéfices typique, pas une rupture structurelle. »
La vente s'est accélérée après que la Réserve fédérale a maintenu ses taux d'intérêt inchangés mercredi, la conférence de presse du président Kevin Warsh pesant sur le sentiment en faveur des valeurs de croissance. L'indice Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a chuté de 1,3 % mercredi, tandis que le S&P 500 a perdu 1,2 %. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté de 3 points de base à 4,38 %, accentuant la pression sur les titres à multiples élevés comme SpaceX. L'indice du dollar américain s'est maintenu près de 104,5, tandis que le pétrole brut Brent a chuté de 1,6 % à 78,30 $ le baril, reflétant un positionnement général d'aversion au risque sur l'ensemble des classes d'actifs.
Une rotation sectorielle était évidente, les capitaux quittant les valeurs momentum. Le secteur des technologies de l'information du S&P 500 a chuté de 1,8 %, la moins bonne performance parmi les 11 groupes GICS, tandis que les services publics et la consommation de base — secteurs défensifs — ont gagné respectivement 0,6 % et 0,4 %. L'indice Cboe de volatilité (VIX) a augmenté de 1,2 point à 18,7, reflétant une demande accrue de couverture.
L'enthousiasme des investisseurs particuliers, qui avait marqué les débuts de SPCX comme le titre le plus acheté par les investisseurs individuels pendant trois séances consécutives selon Vanda Research, montre des signes de refroidissement. Le forum WallStreetBets de Reddit est passé de publications optimistes à des discussions sceptiques sur les ventes institutionnelles et les prochaines échéances de lock-up. Un score composite basé sur les marchés de prédiction et le sentiment social pour SPCX s'établissait à 37, en territoire baissier.
Même avec le recul du titre, le scénario haussier a gagné une représentation institutionnelle. Arete a initié la couverture de SpaceX avec une recommandation d'achat et un objectif de cours de 401 $, le plus élevé du marché, arguant que l'entreprise « transforme les défis d'ingénierie complexes en tâches séquentielles » dans les domaines de l'espace, de la connectivité et de l'intelligence artificielle. L'objectif de cours moyen des analystes s'établit à 164 $, ce qui suggère que le titre est globalement en ligne avec les attentes moyennes aux niveaux actuels.
Le prochain catalyseur pour SpaceX est son premier rapport de résultats trimestriels en tant qu'entreprise cotée, attendu début ou mi-août. Ce rapport déclenchera la première tranche d'expiration des lock-ups des premiers investisseurs — jusqu'à 30 % des actions éligibles à la libération anticipée pourraient devenir négociables si le titre reste au-dessus de 175,50 $, un niveau qu'il a déjà franchi à la baisse. Le point d'étape des 70 jours de lock-up tombe le 21 août, date à laquelle une tranche supplémentaire de 7 % devient éligible à la vente, ce qui pourrait ajouter une pression supplémentaire sur l'offre.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
