Points clés à retenir :
SpaceX a dépassé Amazon pour devenir la cinquième entreprise la plus valorisée au monde le 16 juin, atteignant une capitalisation boursière intraday de 2,97 billions de dollars quelques jours seulement après ses débuts sur le Nasdaq.
« Le marché intègre la convergence des fusées, des satellites et de l'IA sous un même toit — quelque chose que nous n'avons jamais vu auparavant », a déclaré Tom Forte, analyste principal chez D.A. Davidson.
Les actions de Space Exploration Technologies Corp. ont ouvert en hausse de 13 % lors de leur deuxième jour de cotation, propulsant la valorisation de l'entreprise au-delà des 2,65 billions de dollars d'Amazon avant de se tasser pour clôturer sur un gain de 5 %. L'action, proposée à 135 dollars lors de son introduction en Bourse le 12 juin, a grimpé d'environ 50 % depuis son entrée en bourse. À son pic, SpaceX affichait un ratio cours/ventes de 125 fois son chiffre d'affaires sur 12 mois de 19,3 milliards de dollars — soit environ six fois le multiple de Nvidia Corp., l'action mégacap la plus chère après elle avec un ratio de 20 fois les ventes.
Cette étape illustre la façon dont les investisseurs parient que le conglomérat d'Elon Musk — englobant les lancements de fusées, l'internet par satellite Starlink, la venture d'intelligence artificielle xAI et la plateforme sociale X — peut générer des bénéfices justifiant une valorisation rivalisant avec les plus grandes entreprises mondiales. SpaceX a déclaré une perte nette de 8,69 milliards de dollars pour un chiffre d'affaires de 19,3 milliards de dollars sur les 12 derniers mois, tandis qu'Amazon a généré 723 milliards de dollars de revenus et 90,8 milliards de dollars de bénéfice net sur la même période.
La flambée est survenue alors que les marchés réagissaient à l'annonce de l'acquisition par SpaceX de Cursor, une startup spécialisée dans les outils de codage assistés par IA, pour 60 milliards de dollars. L'opération devrait alimenter Grok, le modèle d'IA développé par xAI, avec des données réelles de développeurs. xAI avait fusionné avec SpaceX à la fin février. La plateforme sociale X, qui avait fusionné avec xAI plus tôt ce mois-là, fait également désormais partie de l'entité cotée en bourse.
Au 18 juin, la hausse s'était en partie inversée. La capitalisation de SpaceX est tombée à 2,36 billions de dollars, Amazon reprenant la tête à 2,62 billions de dollars. Les transactions d'options sur SpaceX ont été exceptionnellement actives : plus de 500 000 contrats ont changé de mains dans la première heure du 16 juin, dépassant le million en milieu de journée, selon les données de marché. La faible flottabilité et les multiples de valorisation extrêmes suggèrent une volatilité persistante.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans s'est maintenu près de 4,15 % au cours de la semaine, tandis que l'indice du dollar a légèrement reculé, offrant un contexte favorable aux valeurs de croissance. Parmi les Sept Magnifiques, seule Tesla — une autre entreprise contrôlée par Musk — se négocie avec une prime narrative comparable, avec un ratio cours/ventes sur 12 mois d'environ 10 fois.
Starlink reste le seul segment durablement rentable au sein du groupe d'entreprises de Musk, selon les documents d'introduction en bourse. Les flux de trésorerie de l'unité d'internet par satellite aident à compenser les pertes liées au développement intensif de fusées et à la construction de centres de données d'IA, que l'entreprise a déclaré avoir généré des dépenses importantes au premier trimestre.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
