Points clés à retenir :
Le jeton XLM de Stellar a bondi de 40 % en 24 heures — la plus forte hausse quotidienne depuis plus d'un an — alors que le positionnement baissier s'est effondré sur les marchés dérivés et que les traders se sont précipités pour couvrir leurs paris à découvert.
« La hausse du XLM a pris le camp des vendeurs à découvert au dépourvu — les taux de financement étaient profondément négatifs avant le mouvement, ce qui a créé les conditions parfaites pour un squeeze », a déclaré Jason Wu, analyste on-chain. « La rapidité du rétablissement de l'intérêt ouvert suggère que de nouvelles positions longues entrent sur le marché, et pas seulement des shorts qui se couvrent. »
Le mouvement s'est accéléré après que XLM ait franchi la résistance des 0,30 $, un niveau qui avait plafonné l'action du prix pendant des semaines. Le volume de transactions sur le seul Binance a dépassé les 250 millions de dollars pendant la hausse, selon les données de CoinGecko. L'intérêt ouvert sur les contrats perpétuels XLM a augmenté de 22 % pour atteindre 78 millions de dollars à 14h00 UTC, d'après les données de Coinglass, signalant l'arrivée de nouveaux capitaux sur le marché plutôt qu'un simple événement de couverture de shorts.
La hausse s'appuie sur une série de catalyseurs fondamentaux qui ont modifié le récit autour de Stellar. La Depository Trust & Clearing Corp. a annoncé le 27 mai qu'elle permettrait la tokenisation des actifs détenus par la DTC sur le réseau Stellar, marquant la première fois que des titres de l'infrastructure du marché des capitaux américain (114 000 milliards de dollars) vivront sur une blockchain publique. XLM avait déjà bondi de 28 % sur cette seule nouvelle. Stellar a traité 5,5 milliards de dollars de volume de paiements au premier trimestre, soit une augmentation de 72 % sur un an, tandis que la valeur des actifs du monde réel tokenisés sur le réseau est passée de 796 millions de dollars à 2 milliards de dollars depuis la fin 2025, selon la Stellar Development Foundation.
Les dynamiques de short squeeze s'installent
La configuration en début de semaine était un cas d'école de squeeze. Le taux de financement du XLM était devenu négatif à -0,0127 %, ce qui signifie que les vendeurs à découvert payaient pour maintenir leurs positions baissières. Alors que le jeton se négociait bien au-dessus de sa moyenne mobile simple sur 20 jours et que le RSI dépassait les 80, l'accélération rapide du prix a forcé la liquidation des shorts à effet de levier, créant une boucle de rétroaction de pression acheteuse.
Les données de Coinglass montrent que 12 millions de dollars de positions short sur XLM ont été liquidées sur les bourses centralisées au cours des 24 heures jusqu'à 12h00 UTC, le total quotidien le plus élevé depuis mars. La cascade s'est accélérée alors que XLM franchissait le niveau de résistance des 0,30 $, qui tenait depuis la mi-mai.
Et ensuite ?
La question clé est de savoir si XLM peut se maintenir au-dessus du support des 0,30 $ après l'épuisement du squeeze initial. Le RSI du jeton à 82,6 signale des conditions de surachat qui précèdent historiquement des replis dans les trois à cinq jours de bourse environ 75 % du temps, selon les cadres d'analyse technique cités par Blockchain.news. Un test des 0,25 $ à 0,27 $ représenterait une consolidation saine, tandis qu'une rupture en dessous de 0,23 $ suggérerait que le squeeze a fait son temps.
En hausse, un volume soutenu au-dessus de 0,30 $ ouvre la voie vers la résistance des 0,35 $, le prochain niveau majeur qui représenterait un gain de 40 % par rapport à la base d'avant le squeeze. Les tests de production du partenariat avec la DTCC commencent en juillet, avec une disponibilité plus large visée pour le premier semestre 2027 — un calendrier qui maintient le récit institutionnel en vie sans risque d'exécution à court terme.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
