Points clés à retenir :
Le projet de la Depository Trust and Clearing Corp. d'acheminer le règlement des titres traditionnels via Stellar pourrait faire du XLM le jeton de règlement pour un marché qui a traité 4,7 quadrillions de dollars de transactions l'année dernière.
Le XLM de Stellar a grimpé de 12,4 % à 0,1968 $ au cours de la semaine écoulée, les traders intégrant les implications du plan annoncé en mai 2026 par la Depository Trust and Clearing Corp. visant à connecter son service de tokenisation au réseau Stellar, le XLM étant désigné comme jeton de règlement pour l'acheminement des titres traditionnels vers la blockchain. Cette évolution intervient alors que la capitalisation boursière des actifs du monde réel (RWA) sur la chaîne Stellar a dépassé les 3 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 300 % par rapport aux niveaux du début 2025, selon les données de la Stellar Development Foundation.
« Le partenariat avec le DTCC fait le pont entre la finance traditionnelle et l'infrastructure blockchain à une échelle qui transforme le cas d'utilité du XLM », a déclaré Jason Wu, analyste on-chain chez Edgen. « Lorsque l'entité qui assure la compensation de la majorité des transactions de titres américaines désigne un jeton comme son actif de règlement, cela crée une demande structurelle fondamentalement différente du trading spéculatif. »
Le DTCC, dont les filiales ont traité 4,7 quadrillions de dollars de transactions de titres en 2025, a annoncé son intention de connecter son service de tokenisation au réseau Stellar dans le cadre d'une stratégie multi-chaînes, avec un déploiement ciblé en 2027. Le partenariat fait suite à une poussée institutionnelle plus large dans l'écosystème Stellar : le jeton BENJI de Franklin Templeton, représentant des parts de son OnChain US Government Money Fund, détient environ 654 millions de dollars sur le réseau, tandis que l'USDY d'Ondo Finance, un billet tokenisé adossé à des bons du Trésor américain à court terme, contribue à hauteur d'environ 529 millions de dollars. Spiko, une plateforme de tokenisation, représente plus d'un milliard de dollars d'actifs sur Stellar, et la VuMe Bond 2030 ajoute environ 500 millions de dollars d'émissions de crédit aux entreprises.
Ce que l'accord avec le DTCC signifie pour le XLM
Pour les détenteurs de XLM, la désignation comme jeton de règlement pour le service de tokenisation du DTCC crée une proposition de valeur fondamentalement différente de celle de la plupart des jetons de couche 1. Le volume de transactions généré par le règlement institutionnel d'actifs est plus stable et plus prévisible que le volume généré par la spéculation de détail. La Stellar Development Foundation s'était fixé un objectif ambitieux de 3 milliards de dollars de valeur RWA on-chain et de 110 milliards de dollars de volume de transactions d'ici la fin 2025 — ces deux objectifs sont désormais atteints ou dépassés.
L'architecture de Stellar a été conçue pour le règlement d'actifs réglementés. Le réseau comprend des outils de conformité intégrés pour l'émission d'actifs, des comptes à accès contrôlé et des capacités de récupération (clawback) dont les institutions réglementées ont besoin. Les frais de transaction sur Stellar ne représentent qu'une fraction de centime, ce qui est important lors du traitement de volumes élevés d'activités de règlement. L'USDC de Circle est profondément intégré à Stellar, et Visa et PayPal ont tous deux établi des connexions avec l'écosystème.
L'or tokenisé et le volant d'inertie des RWA
Matrixdock, la plus grande plateforme asiatique de tokenisation d'actifs du monde réel, a étendu son produit phare d'or tokenisé XAUm au réseau Stellar en juin 2026, apportant sur la chaîne de l'or physique audité par Bureau Veritas et accrédité LBMA. La Stellar Development Foundation a réalisé un investissement direct dans XAUm dans le cadre de sa diversification de trésorerie on-chain. XAUm figure désormais parmi les quatre principaux produits d'or tokenisé au monde, avec plus de 88 000 adresses uniques on-chain et 730 000 transactions cumulées sur son écosystème.
XAUm sera intégré aux pools de liquidité du DEX Stellar et aux marchés de prêt, avec un soutien à la liquidité on-chain fourni par Wave Digital Assets. Des coffres de dépôt dédiés à XAUm permettront également aux clients institutionnels de déposer, détenir et générer des revenus en XAUm de manière native sur Stellar.
Ethereum domine toujours en termes de valeur totale des RWA, et de nouveaux entrants comme Avalanche et Polygon ont leurs propres partenariats institutionnels. Mais les fonctionnalités de conformité spécialisées de Stellar et sa structure à faibles coûts lui confèrent des avantages structurels pour le cas d'usage spécifique du règlement d'actifs réglementés. Le partenariat avec le DTCC, s'il se concrétise comme prévu en 2027, pourrait acheminer des milliers de milliards de dollars de volume de titres traditionnels vers le réseau, créant ainsi une base de demande soutenue pour le XLM qu'aucun autre jeton de règlement d'altcoin ne possède actuellement.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
