Points clés :
Sunshine Silver Mining & Refining a levé 270 M$ lors de son introduction en bourse mercredi, en fixant le prix de 20 millions d'actions à 13,50 $ pièce, alors que l'appétit des investisseurs pour les producteurs de métaux précieux reste soutenu.
« Nous sommes ravis d'annoncer le prix de notre introduction en bourse », a déclaré la société basée à Kellogg, dans l'Idaho, dans un communiqué. Les preneurs fermes ont obtenu une option de 30 jours pour acheter jusqu'à 3 millions d'actions supplémentaires au même prix, moins les remises et commissions de souscription.
L'offre de base de 20 millions d'actions valorise l'opération à 270 M$, l'exercice intégral de l'option de surallocation pouvant porter le produit total à 310,5 M$. La société n'a pas divulgué la bourse sur laquelle les actions seront cotées, le symbole boursier, ni l'utilisation précise du produit. Les preneurs fermes principaux et le multiple de valorisation par rapport aux pairs n'ont pas non plus été communiqués.
Ce prix réussi témoigne d'une demande soutenue des investisseurs pour une exposition à l'argent minier à un moment où le métal bénéficie de deux moteurs — la demande monétaire en tant que réserve de valeur et la consommation industrielle provenant de la fabrication de panneaux solaires et de composants électroniques. Les cours de l'argent ont fortement progressé au cours de l'année écoulée, soutenus par des contraintes d'approvisionnement dans plusieurs grandes mines et par la production croissante de panneaux photovoltaïques, qui consomme environ 20 % de la production annuelle d'argent.
L'offre intervient alors que le secteur minier connaît un regain d'activité d'introductions en bourse après une longue période de gel des marchés de capitaux propres pour les sociétés de ressources. Sunshine Silver exploite l'une des mines d'argent les plus riches des États-Unis, la Sunshine Mine dans la Silver Valley de l'Idaho, qui a historiquement produit plus de 200 millions d'onces d'argent depuis le début de l'exploitation à la fin du XIXe siècle. La décision de la société d'entrer en bourse reflète la confiance de la direction dans les perspectives du cours de l'argent et le besoin de capitaux pour développer ses activités et constituer des réserves supplémentaires.
L'argent a surperformé l'or au cours des 12 derniers mois, le ratio or/argent se contractant avec l'accélération de la demande industrielle. Le double rôle du métal, à la fois actif monétaire et intrant industriel, a attiré les investisseurs cherchant à s'exposer à la transition énergétique, compte tenu de l'utilisation essentielle de l'argent dans les cellules photovoltaïques. Les installations solaires mondiales devraient dépasser 500 gigawatts cette année, selon BloombergNEF, ce qui porterait la demande d'argent du secteur à un niveau record.
Le marché des introductions en bourse minières est resté largement inactif pour les producteurs de métaux précieux ces dernières années, la plupart des sociétés ayant recours à des accords de streaming et au financement de projets plutôt qu'aux marchés de capitaux propres. La réussite du prix de Sunshine pourrait ouvrir la voie à d'autres développeurs souhaitant être cotés en bourse, en particulier ceux disposant de gisements à haute teneur dans des juridictions favorables à l'exploitation minière. Les activités de la société dans l'Idaho bénéficient de la stabilité réglementaire américaine et d'infrastructures existantes, notamment l'accès au réseau électrique et aux réseaux de transport.
Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si l'argent peut maintenir sa progression au-dessus des 30 $ l'once, un niveau qui rendrait le gisement à haute teneur de Sunshine très rentable. La position de la société en termes de coûts par rapport à de grands producteurs comme Hecla Mining et Pan American Silver déterminera sa capacité à générer des flux de trésorerie disponibles et à financer l'exploration. Maintenant que l'introduction en bourse est fixée, l'attention se tourne vers le premier rapport de résultats de la société en tant qu'entité cotée et sa capacité à atteindre ses objectifs de croissance de la production.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
