Points clés à retenir :
Les actions de Super Micro Computer Inc. ont bondi de plus de 10 % jeudi, clôturant à environ 31 $, alors que le chiffre d'affaires du fabricant de serveurs IA a plus que doublé et que ses marges brutes se sont redressées après une forte chute.
« Ces résultats reflètent une demande solide pour nos solutions complètes de serveurs IA », a déclaré le directeur général Charles Liang lors de la conférence téléphonique sur les résultats du troisième trimestre fiscal, ajoutant que l'entreprise peut croître plus rapidement mais qu'elle se soucie également des marges.
Le chiffre d'affaires a atteint 10,2 milliards de dollars au cours de la période close le 31 mars, soit plus du double du chiffre de l'année précédente, bien que légèrement en deçà du consensus de 10,24 milliards de dollars. Le bénéfice par action de 84 cents a dépassé l'estimation de 62 cents. La marge brute est remontée à 9,9 %, contre 6,3 % au trimestre précédent, une amélioration que la direction attribue à la vente de systèmes complets et prêts à l'emploi, ainsi qu'à la baisse des coûts liés aux droits de douane et au transport.
L'action se négocie à environ 16 fois les bénéfices, soit une décote par rapport à ses concurrents Dell Technologies (33 fois) et Hewlett Packard Enterprise (46 fois). Ce multiple faible reflète des préoccupations persistantes en matière de gouvernance : le conseil d'administration de la société mène un examen indépendant de certaines transactions liées au contrôle des exportations, et la dette bancaire totale ainsi que les obligations convertibles ont atteint 8,8 milliards de dollars, soit près du double du niveau d'il y a six mois. Super Micro a indiqué avoir reçu pour environ 39 milliards de dollars de commandes de serveurs IA de la part de plus de 20 clients et avoir obtenu 7 milliards de dollars de nouveaux financements en actions et quasi-fonds propres pour financer les achats de composants.
Le redressement des marges et le carnet de commandes indiquent que la demande pour les serveurs IA basés sur Nvidia reste forte, mais l'évolution du cours de l'action dépendra du maintien des marges brutes au-dessus de 9 % et de la conclusion sans accroc de l'examen du contrôle des exportations. Les investisseurs surveilleront le rapport du quatrième trimestre fiscal, attendu en août, pour voir si le carnet de commandes de 39 milliards de dollars se convertit en revenus rentables sans nouvelle expansion de la dette.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
