TCL Technology Group a fait état d'une envolée de 53,7 % de son bénéfice net au premier trimestre, mais ce chiffre phare dissimule un fossé grandissant entre son activité d'écrans traditionnels rentable et la consommation massive de liquidités générée par ses ambitions dans l'affichage de nouvelle génération. Le principal moteur de croissance de l'entreprise n'était pas ses opérations de base dans l'affichage, mais plutôt la réduction des pertes de sa filiale d'énergie renouvelable TCL Zhonghuan, selon une mise à jour aux investisseurs du 7 mai.
« En raison de l'augmentation des pertes de l'activité OLED sur un an, le bénéfice net de TCL CSOT au premier trimestre a connu une légère baisse par rapport à la même période l'année dernière », a déclaré la société dans son rapport. Cet aveu souligne l'immense pression exercée sur l'industrie des dalles d'affichage alors qu'elle navigue dans une transition technologique coûteuse.
Les chiffres révèlent un contraste frappant. Alors que la maison mère TCL Technology a affiché un bénéfice net de 1,56 milliard de RMB pour un chiffre d'affaires de 434,5 milliards de RMB, sa filiale clé d'affichage, TCL CSOT, a vu son chiffre d'affaires et son bénéfice net chuter respectivement de 8,4 % et 20,6 % sur un an. La société a attribué les difficultés de la division OLED à des coûts fixes élevés et à une baisse des taux d'utilisation des usines après qu'une flambée des prix des puces mémoire a freiné la demande des fabricants de smartphones.
Ce récit de deux technologies souligne la dynamique actuelle du marché mondial de l'affichage. L'activité LCD mature, après des années de consolidation, est désormais une source de revenus stable pour les leaders comme TCL. En revanche, le segment OLED avancé reste un champ de bataille à forte intensité de capital, avec des coûts de R&D élevés et un chemin difficile vers la rentabilité, en particulier dans le secteur concurrentiel des appareils mobiles.
LCD : Le socle rentable
L'activité LCD de TCL prospère dans l'environnement actuel. Alors que presque aucune nouvelle capacité de production mondiale n'a été ajoutée depuis 2022 et que les concurrents quittent de plus en plus le marché, TCL bénéficie d'un meilleur équilibre entre l'offre et la demande. La société a noté qu'elle gérait activement la production pour répondre à la demande, aidant ainsi à stabiliser les prix et à garantir les bénéfices.
Bien que les ventes globales de téléviseurs en 2026 devraient reculer de 1 % à 2 %, le passage persistant des consommateurs vers des écrans plus grands devrait entraîner une augmentation de 3,5 % à 4 % de la demande totale de dalles en termes de surface. De plus, TCL CSOT gagne du terrain de manière significative sur le marché des dalles de taille moyenne pour les moniteurs, les ordinateurs portables et les écrans automobiles alors que ses rivaux japonais et coréens se retirent, dopant à la fois sa part de marché et sa rentabilité dans ce segment.
OLED : Le pari à long terme
Malgré les pertes actuelles, TCL ne recule pas devant la technologie de nouvelle génération. La dépense d'investissement la plus importante de la société reste la ligne de production d'OLED « imprimés » de 8,6e génération à Guangzhou, d'une valeur de 29,5 milliards de RMB (4,1 milliards de dollars). Cet investissement signale l'engagement de TCL à rivaliser avec les géants coréens tels que Samsung Display et LG Display dans le futur des téléviseurs et des appareils mobiles haut de gamme.
La société s'attend à ce que l'activité OLED commence une reprise progressive au deuxième trimestre 2026, à mesure que les fabricants d'appareils absorbent les stocks existants et se préparent au lancement de nouveaux produits. Toutefois, dans un avenir prévisible, la division continuera de peser sur les résultats. Pour TCL, l'activité LCD rentable et prévisible finance une guerre longue et coûteuse pour la domination d'une technologie qui finira par la remplacer.
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