Points clés :
La reprise du S&P 500 menée par le secteur technologique se poursuit en juin, mais les investisseurs font face à trois obstacles qui pourraient déterminer si cette progression est durable.
Le S&P 500 a grimpé pour une neuvième semaine consécutive, progressant de plus de 10 % cette année, les valeurs technologiques ayant rebondi grâce à l'optimisme suscité par les bénéfices liés à l'IA. Le Nasdaq Composite a bondi de 16 % depuis le début de l'année.
« Le secteur technologique a connu une correction significative en mars, et les investisseurs y sont revenus en constatant que les bénéfices continuaient de croître à un rythme rapide », a déclaré Chuck Carlson, directeur général d'Horizon Investment Services.
L'indice Philadelphia SE Semiconductor a bondi d'environ 80 % par rapport à son plus bas du 30 mars, tandis que les actions de Broadcom ont grimpé de plus de 50 % sur la même période. L'indice Nifty IT en Inde a progressé de près de 4 % lundi après que Jensen Huang, PDG de Nvidia, a déclaré au Computex 2026 que l'IA créerait la plus grande opportunité jamais offerte aux éditeurs de logiciels. Les actions de Samsung Electronics ont bondi de 9,5 % à Séoul portées par l'optimisme autour de l'IA.
La reprise est confrontée à trois tests ce mois-ci : le rapport sur l'emploi du 5 juin, les résultats trimestriels de Broadcom mercredi et la réunion de la Réserve fédérale des 16 et 17 juin, où les prix des contrats à terme indiquent une probabilité plus élevée de hausse des taux que de baisse.
Le rapport sur l'emploi se profile alors que l'inflation persiste
Le rapport mensuel sur l'emploi attendu le 5 juin intervient alors que les investisseurs s'inquiètent de plus en plus d'une inflation persistante. L'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) a augmenté de 3,8 % au cours des douze mois clos en avril, soit la plus forte hausse depuis mai 2023, sous l'effet de la hausse des prix de l'énergie dans le contexte de la guerre en Iran. Les économistes interrogés par Reuters s'attendent à ce que les chiffres de mai fassent état d'une augmentation de 96 000 emplois et d'un taux de chômage de 4,3 %.
« Si l'on obtient un rapport sur l'emploi solide accompagné de chiffres d'inflation toujours en hausse, cela continue de modifier les perspectives concernant la politique de la Fed », a déclaré Liz Ann Sonders, stratège en chef des investissements au Schwab Center for Financial Research. « Si le rapport était plus faible que prévu, cela pourrait apaiser les craintes que la Fed doive adopter une position de resserrement. »
Une augmentation de plus de 150 000 emplois pourrait alimenter les craintes d'une surchauffe de l'économie, faisant grimper les rendements des obligations du Trésor, a déclaré Angelo Kourkafas, stratège principal des investissements mondiaux chez Edward Jones. Le modèle GDPNow de la Fed d'Atlanta prévoit une croissance de 3,8 % au deuxième trimestre, après un premier trimestre exceptionnel pour les bénéfices des entreprises.
Les résultats de Broadcom vont mettre à l'épreuve le secteur de l'IA
Broadcom, la sixième plus grande entreprise américaine par capitalisation boursière, publie ses résultats trimestriels mercredi. Ses actions ont grimpé de plus de 50 % depuis le plus bas du marché du 30 mars, suivant la reprise plus large du secteur des semi-conducteurs. Les résultats serviront de baromètre pour les dépenses d'infrastructure liées à l'IA, qui ont largement contribué à la reprise du secteur technologique.
Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans, actuellement autour de 4,45 %, reste un risque pour les actions. Des rendements obligataires plus élevés se traduisent par des coûts d'emprunt plus élevés pour les consommateurs et les entreprises, tout en créant une concurrence d'investissement accrue pour les actions. L'indice du dollar est resté ferme, ajoutant une pression sur les entreprises technologiques multinationales exposées aux revenus provenant de l'étranger.
Dans un développement distinct, Berkshire Hathaway a finalisé sa première acquisition sous la direction du directeur général Greg Abel, en rachetant un constructeur de maisons individuelles. Cette opération signale un changement stratégique dans le portefeuille du conglomérat vers le secteur du logement, un domaine sensible aux mouvements des taux d'intérêt. L'inflation des puces mémoire commence également à émerger, ajoutant une couche de coûts supplémentaire pour les entreprises technologiques déjà confrontées à la hausse des prix des intrants.
La réunion de la Fed des 16 et 17 juin, la première sous la présidence de Kevin Warsh, sera le prochain catalyseur majeur. Alors que l'inflation dépasse l'objectif et que le marché du travail reste tendu, les orientations prospectives de la banque centrale façonneront le positionnement des actions pour le second semestre de l'année.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
