Points clés à retenir : Les valeurs technologiques américaines se sont nettement divisées le 25 juin, les actions des semi-conducteurs ayant bondi tandis que les mégacapitalisations technologiques grand public ont été vendues en raison de la hausse des coûts de la mémoire.
Les valeurs technologiques américaines se sont nettement divisées le 25 juin, les actions des semi-conducteurs ayant bondi tandis que les mégacapitalisations technologiques grand public ont été vendues en raison de la hausse des coûts de la mémoire.
Le S&P 500 a clôturé stable tandis que le Nasdaq a reculé de 0,46 %, les valeurs des semi-conducteurs ayant grimpé et les mégacapitalisations technologiques ayant subi des ventes massives dans le cadre d'une rotation sectorielle brutale provoquée par le cycle des puces mémoire.
« Les haussiers souligneront que les résultats prouvent que les bénéfices de Micron seront plus durables que ne le craignent les baissiers », ont écrit les analystes de Vital Knowledge dans une note, ajoutant que les conditions d'offre et de demande pour la mémoire resteront tendues pendant au moins les 18 prochains mois.
La divergence a été spectaculaire. L'ETF VanEck Semiconductor a gagné 2,5 %, tandis que Micron Technology Inc. a bondi de 15 %, sa meilleure performance quotidienne depuis le 26 mai, après avoir annoncé le trimestre le plus rentable de son histoire. SanDisk Corp. a bondi de 17,4 % et Applied Materials Inc. a grimpé de 9,7 %. À l'opposé, Apple Inc. a dévissé de 6,1 %, sa plus forte baisse depuis avril 2025, après que la société a été contrainte d'augmenter les prix des iPad et des Mac pour compenser la hausse des coûts de la mémoire. Microsoft Corp. et Amazon.com Inc. ont chacun chuté de 3 %, tandis que Meta Platforms Inc. a perdu 2 %.
Cette rotation signale un changement potentiel de leadership sur le marché, les dépenses d'infrastructure liées à l'IA stimulant la demande pour les valeurs de la mémoire et des semi-conducteurs, tout en comprimant les marges des fabricants de matériel grand public. Micron a prévu un chiffre d'affaires d'environ 50 milliards de dollars pour le trimestre d'août, bien au-dessus du consensus de 43,2 milliards de dollars, et a indiqué que ses puces mémoire à haute bande passante sont complètement vendues jusqu'en 2026.
Le boom de la mémoire crée des gagnants et des perdants
Le cycle des puces mémoire divise le secteur technologique. Le trimestre exceptionnel de Micron — avec un chiffre d'affaires au troisième trimestre de 41,4 milliards de dollars, contre 9,3 milliards de dollars un an plus tôt, et un bénéfice dilué ajusté par action de 25,11 dollars contre 1,91 dollar — a confirmé que les prix de la mémoire grimpent rapidement. La société a fixé ses prévisions de chiffre d'affaires pour le quatrième trimestre à 50 milliards de dollars, avec un BPA ajusté de 31,00 dollars.
Pour les fabricants de matériel, la flambée des coûts de la mémoire constitue une menace directe pour les marges. Le recul de 6,1 % d'Apple fait suite à la hausse des prix des iPad et des Mac décidée par la société pour compenser l'augmentation du coût des composants. Dell Technologies Inc. a chuté de 6,3 % après que Morgan Stanley a dégradé l'action, invoquant la pression sur les marges exercée par la flambée des coûts de la DRAM dans ses activités de serveurs et de PC.
Mouvements transactifs et largeur de marché
Le marché dans son ensemble a envoyé des signaux mitigés. L'indice Dow Jones Industrial Average a progressé de 0,3 % à 52 019 points, soutenu par les valeurs industrielles, tandis que le Russell 2000 a gagné 0,5 %. Le rendement du Trésor américain à 10 ans a augmenté, l'indice des prix PCE de base de mai ayant progressé de 3,4 % sur un an, conformément aux attentes. L'or s'est raffermi de 0,8 % à environ 4 032 dollars l'once, tandis que le pétrole brut West Texas Intermediate a grimpé de 1,9 % à 71,65 dollars le baril.
Parmi les secteurs, l'industrie a mené la danse avec un gain de 2,1 %. La consommation discrétionnaire a été la moins performante, avec une baisse de 1,2 %, plombée par Amazon. Les services de communication ont perdu 0,8 %, Meta ayant reculé.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
