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Les valeurs américaines des télécoms et des médias ont évolué en sens inverse lundi, Comcast Corp. bondissant de 7 % sur un plan de scission tandis qu'AT&T Inc. et Verizon Communications Inc. reculaient face à des vents contraires distincts.
« Cette scission est un aveu qu'il n'existe littéralement aucune synergie entre Comcast et NBCUniversal », a déclaré Rich Greenfield, analyste chez Lightshed Research, sur CNBC. « Comcast devait agir. »
Comcast a grimpé de 7 % à 24,76 $ après avoir annoncé son intention de scinder NBCUniversal et Sky en une société indépendante cotée en bourse via une transaction exonérée d'impôt qui devrait prendre environ un an. Cette décision fait suite à un recul de 22 % de l'action Comcast au cours des 12 derniers mois, le titre se négociant à un ratio cours/bénéfice courant de 5 fois, bien en dessous de l'objectif moyen des analystes de 32,36 $. AT&T a chuté de 5 % à 21,52 $ après avoir révélé que le directeur financier Pascal Desroches prendra sa retraite le 31 décembre, l'ancienne directrice financière de McAfee, Jennifer Biry, devant prendre la relève en 2027. Un analyste de Wall Street a également dégradé le titre, citant la concurrence croissante du haut débit par satellite via le réseau Starlink de SpaceX. Verizon a perdu 7 % à 43,29 $ après que S&P Dow Jones Indices a remplacé la société par Alphabet Inc. dans le Dow Jones Industrial Average, invoquant le prix relativement bas de l'action Verizon dans cet indice pondéré par les cours.
Cette divergence met en lumière un secteur en pleine mutation. La scission de Comcast vise à libérer de la valeur en séparant le contenu de la distribution, tandis qu'AT&T et Verizon font face à une menace commune du haut débit par satellite qui a poussé les deux titres à des ratios P/E à un chiffre. AT&T se négocie à 7 fois les bénéfices avec un rendement du dividende de 4,95 %, tandis que Verizon offre un rendement de 6 % et avait gagné 18 % sur l'année écoulée avant le repli d'aujourd'hui. Pour les investisseurs, la question est de savoir si le risque Starlink est déjà intégré dans ces valorisations ou si une baisse supplémentaire attend alors que l'introduction en bourse imminente de SpaceX attire une nouvelle attention sur la menace concurrentielle.
Le S&P 500 a gagné 1 % à 7 433, tandis que le Dow a avancé de 0,6 % à 52 244,6 et le Nasdaq 100 a grimpé de 2 % à 29 668, montrant que les mouvements dans les télécoms étaient spécifiques aux entreprises plutôt que macroéconomiques. Charter Communications Inc., un autre fournisseur de haut débit, a bondi de plus de 10 % dans un contexte de spéculation sur une éventuelle fusion avec les activités câble restantes de Comcast.
Le co-PDG de Comcast, Mike Cavanagh, deviendra PDG de NBCUniversal, tandis que l'ancien directeur financier de Comcast, Michael Angelakis, prendra les rênes de Comcast, désormais recentrée sur la connectivité. Brian Roberts reste président des deux entités. « Il ne s'agit pas de séparer ce que nous avons construit ensemble », a déclaré Roberts aux investisseurs lundi. « Il s'agit de positionner deux entreprises exceptionnelles pour avancer avec une plus grande concentration, agilité et la capacité de capitaliser pleinement sur les opportunités à venir. »
Pour AT&T, la transition du directeur financier ajoute une incertitude sur le leadership à une perspective déjà fragilisée. La société a également été retirée de l'indice Russell Top 50 lors de la dernière reconstitution. La sortie de Verizon du Dow Jones est largement mécanique — l'indice étant pondéré par les cours, le titre Verizon à 43 $ en faisait un contributeur mineur — mais elle aggrave les inquiétudes concernant l'endettement de la société et la pérennité de son dividende alors que la concurrence par satellite s'intensifie.
Les prochains signaux pour le secteur viendront des résultats du deuxième trimestre 2026 et des éventuelles notes d'analystes traitant de la trajectoire concurrentielle de Starlink. Avec l'introduction en bourse très attendue de SpaceX, le récit du haut débit par satellite devrait rester un point focal pour les investisseurs du secteur des télécoms.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
