Points clés à retenir :
Telenor ASA a accepté d'acquérir une participation de contrôle de 57,5 % dans le fournisseur suédois de haut débit Bahnhof AB dans le cadre d'une transaction évaluée à 6,1 milliards de couronnes suédoises (629 millions de dollars), dette comprise, marquant la plus grande incursion de l'opérateur norvégien sur le marché suédois du haut débit fixe.
La société paiera 60 couronnes par action pour la participation de 50,8 % détenue par les fondateurs Jon Karlung et Andreas Norman, et 62 couronnes par action pour les 6,7 % détenus par Oresund Investment, le deuxième actionnaire de Bahnhof. Le prix offert représente une prime de 22 % par rapport au cours de clôture de Bahnhof de 50,90 couronnes mardi.
« La Suède est le plus grand marché nordique par sa population et une priorité stratégique clé pour nous », a déclaré Benedicte Schilbred Fasmer, directrice générale de Telenor. « Cette transaction nous donne l'envergure et la taille nécessaires pour concurrencer plus efficacement et créer de la valeur à long terme pour les clients et les actionnaires. »
Bahnhof a généré un chiffre d'affaires de 2,3 milliards de couronnes au cours des douze mois jusqu'au premier trimestre, avec un bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) de 360 millions de couronnes et un flux de trésorerie disponible de 240 millions de couronnes. La société dessert plus de 500 000 clients particuliers et environ 15 000 clients entreprises à travers la Suède, avec des actifs comprenant une infrastructure réseau propriétaire, l'accès à des réseaux ouverts et cinq centres de colocation de données.
Telenor s'attend à ce que l'acquisition augmente l'EBITDA annuel d'environ 700 millions de couronnes en moyenne au cours des quatre premières années de détention, avant des coûts d'intégration annuels d'environ 100 millions de couronnes sur la même période. L'opération fera de Telenor le deuxième plus grand fournisseur de haut débit fixe en Suède, portant sa part de marché des abonnés particuliers à environ 27 %, contre environ 15 % auparavant.
Après la finalisation, Bahnhof continuera d'opérer sous sa propre marque. Karlung et le cofondateur Norman rejoindront Telenor dans le cadre de la transaction. L'opération devrait être conclue dans un délai de quatre à huit mois, sous réserve des approbations réglementaires, après quoi Telenor lancera une offre publique d'achat obligatoire en numéraire pour toutes les actions restantes de Bahnhof à 62 couronnes chacune.
Cette acquisition souligne une tendance plus large de consolidation dans les télécommunications nordiques, où les opérateurs cherchent à atteindre une taille critique pour financer les investissements dans les réseaux de fibre optique et de 5G, tout en concurrençant les acteurs régionaux et les fournisseurs municipaux de haut débit. Pour Telenor, l'opération fournit une clientèle établie et une infrastructure en Suède sans avoir à construire un réseau fixe de toutes pièces.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
