Points clés à retenir :
Une liste croissante de constructeurs automobiles remplace le câblage en cuivre par de l'aluminium, moins cher et plus léger — une transition qui pourrait remodeler la demande pour deux des métaux industriels les plus importants au monde.
Ferrari et BMW lancent de nouveaux modèles équipés de câblage en aluminium, rejoignant Tesla et les constructeurs chinois de véhicules électriques dans une vague de substitution que JPMorgan estime affectera environ 2 % de la demande mondiale de cuivre cette année, et potentiellement 6 % d'ici 2030. Ces décisions interviennent alors que les prix du cuivre oscillent près de leurs records historiques, au-dessus de 15 000 dollars la tonne métrique, soit plus de quatre fois le prix de l'aluminium.
« L'écart de coût est devenu trop important pour être ignoré dans les applications à grand volume », a déclaré Terry Woychowski, président du cabinet d'ingénierie-conseil Caresoft Global, qui démonte des véhicules pour examiner leurs composants. « Les constructeurs chinois de VE, dont AVATR, XPeng et Xiaomi, ont déjà effectué la transition, et l'économie est convaincante pour quiconque produit à grande échelle. »
Ferrari a commencé à utiliser de l'aluminium pour les câbles d'alimentation de sa voiture de sport hybride 296 l'année dernière et a depuis étendu cette pratique à d'autres modèles, y compris la Luce, son premier véhicule entièrement électrique lancé le mois dernier. Le changement permet d'économiser 15 % à 20 % du poids total du câblage, selon Dario Esposito, un cadre des communications de Ferrari. BMW a utilisé pour la première fois des conducteurs en aluminium en 2011 dans sa Série 1 compacte et utilise désormais ce matériau de manière intensive dans les systèmes haute et basse tension de sa dernière technologie eDrive pour VE. Stellantis, le quatrième constructeur automobile mondial, a également récemment commencé à remplacer le cuivre par l'aluminium, selon une source du secteur.
Le ratio des prix détermine les calculs
L'économie de la substitution repose sur le ratio de prix cuivre/aluminium. Les sources du secteur indiquent que les fabricants commencent à évaluer le changement lorsque le cuivre atteint 3,5 à 4 fois le prix de l'aluminium. Ce ratio a atteint un record de 4,3 en janvier et se situe actuellement à environ 4,2, le cuivre étant à peu près à 6 dollars la livre et l'aluminium sous la barre des 1,50 dollar la livre.
L'aluminium n'a que 61 % de la conductivité électrique du cuivre, ce qui signifie que les conducteurs doivent être environ 1,6 fois plus gros pour transporter le même courant. Mais l'aluminium est environ 3,3 fois plus léger que le cuivre, ce qui le rend particulièrement attractif pour les VE, où la réduction de poids se traduit directement par une plus grande autonomie. Les constructeurs chinois de VE, opérant sur un marché où une guerre des prix a comprimé les marges à des niveaux très faibles, comptent parmi les adoptants les plus rapides.
Le gouvernement chinois a encouragé cette transition dans un document d'orientation de mars 2025, et les fournisseurs chinois de pièces pour VE y répondent. JONVER, un fournisseur chinois de produits de câblage en aluminium, a vu ses ventes passer d'environ 20 % de son chiffre d'affaires total en 2023 à environ 30 % cette année, a déclaré le directeur commercial Feng Lu.
Tesla a été un pionnier de l'utilisation de l'aluminium, introduisant le câblage en aluminium dans son Model Y en 2019 et plus récemment dans le Cybertruck. La société détient des brevets sur des alliages d'aluminium à haute conductivité électrique, ce qui lui confère un avantage potentiel en termes de coûts à mesure que l'industrie effectue sa transition.
Une marge de progression encore importante
Malgré cette dynamique, environ 85 % des barres omnibus de câblage électrique — qui relient la batterie d'un VE à ses systèmes — sont encore en cuivre, selon le producteur norvégien d'aluminium Hydro. Le directeur financier de la société, Trond Olaf Christophersen, a déclaré qu'Hydro s'attend à gagner des parts de marché à mesure que l'aluminium remplacera rapidement le cuivre dans les secteurs du chauffage et de la climatisation également.
La substitution ne se limite pas à l'automobile. Daikin Industries, le plus grand fabricant mondial de climatiseurs, a indiqué dans son rapport annuel 2025 qu'il « maximisait les réductions de coûts en passant du cuivre à l'aluminium ». Lennox International et Carrier Global sont également passés à la technologie des serpentins en aluminium pour certains produits. Dans les réseaux électriques, Nexans, le deuxième plus grand fabricant mondial de câbles, s'attend à ce que l'aluminium capte une part croissante des quelque 10 000 milliards d'euros d'investissements mondiaux dans les réseaux prévus d'ici 2030.
Tous les constructeurs automobiles ne sont pas embarqués. Volkswagen a déclaré n'avoir aucun projet concret de remplacer largement le cuivre par l'aluminium pour le câblage, bien qu'il utilise le matériau dans certaines applications. Toyota a indiqué qu'il évaluait divers matériaux et pourrait adopter l'aluminium en fonction de l'application.
Implications pour les investisseurs
Pour Tesla, cette transition offre un modeste avantage concurrentiel en termes de coûts. L'action de la société a gagné 2,1 % à 420,60 dollars mardi après un gain de 8,5 % lundi, alors que les investisseurs attendent les résultats des livraisons du deuxième trimestre prévus jeudi. Les analystes prévoient environ 409 000 véhicules vendus, contre 384 000 sur la même période l'an dernier.
Pour les producteurs de cuivre, la tendance représente un risque de demande lent mais réel. JPMorgan a esquissé un scénario dans lequel environ 6 % de la demande annuelle de cuivre pourrait être remplacée par l'aluminium d'ici 2030, contre 2 % cette année. Les analystes du cabinet de conseil chinois Zhuochuang prévoient que 25 % à 30 % des composants actuellement fabriqués en cuivre pourraient être remplacés par l'aluminium dans les secteurs de l'énergie, de l'automobile et de l'électroménager d'ici 2030.
Les producteurs d'aluminium devraient en bénéficier. L'action Hydro a progressé grâce au récit de la substitution, tandis que les mineurs de cuivre sont confrontés à des questions sur la croissance de la demande à long terme du secteur des VE — l'un des marchés les plus prometteurs pour ce métal.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
