Tether met fin à son expérience de dollar synthétique adossé à l'or après deux ans, redirigeant ses ressources vers ses activités principales de stablecoin et de jeton aurifère.
Tether Holdings Ltd. abandonne Alloy by Tether et interrompt son stablecoin aUSDT, mettant fin à une expérience de deux ans sur les dollars synthétiques adossés à l'or, alors que l'entreprise se recentre sur les produits bénéficiant d'une demande utilisateur plus forte et d'une liquidité plus profonde.
« À la suite de cet examen, Tether a décidé de concentrer ses ressources sur les domaines où elle constate une demande utilisateur plus forte, une liquidité plus profonde et des opportunités de marché à long terme plus larges, notamment le XAUT et d'autres produits phares de son écosystème », a déclaré l'entreprise dans un communiqué mercredi.
Le stablecoin aUSDT, sur-collatéralisé par Tether Gold (XAUT), affichait une capitalisation boursière de 1,27 million de dollars, adossée à 14,73 kilogrammes d'or valorisés à 2,2 millions de dollars, selon le site web de la plateforme. Les utilisateurs ont jusqu'au 17 septembre pour restituer leurs aUSDT et récupérer leur collatéral en XAUT ; après cette date, le rachat via la plateforme ne sera plus possible.
Cet arrêt fait suite à la décision de Tether d'abandonner plus tôt son stablecoin adossé à l'euro, l'EURT, en novembre 2025, alors que l'entreprise élimine les produits de moindre envergure tout en se développant dans la tokenisation, l'intelligence artificielle et les investissements dans les infrastructures. Tether a indiqué en mai qu'elle prévoyait de lancer le GELT, un stablecoin adossé au lari géorgien, avec le soutien du gouvernement géorgien.
Lancé en juin 2024, Alloy by Tether était conçu comme une plateforme ouverte pour la création d'actifs adossés — des jetons numériques qui suivent le prix d'actifs de référence via une sur-collatéralisation par des réserves liquides. Le premier produit, l'aUSDT, permettait aux utilisateurs de créer des jetons adossés au dollar en déposant du XAUT comme collatéral sur Ethereum, en utilisant des contrats intelligents et des oracles de prix pour maintenir le ratio de création par rapport à la valeur. Paolo Ardoino, directeur général de Tether, avait décrit ce lancement comme une étape majeure permettant aux utilisateurs d'effectuer des transactions numériques sans vendre leurs avoirs en or.
Le produit n'a jamais connu d'adoption significative. Sa capitalisation boursière de 1,27 million de dollars représente environ 0,001 % de l'offre d'USDT de Tether, qui dépasse les 120 milliards de dollars, selon les données de DefiLlama. Cette interruption reflète également les défis structurels des modèles de stablecoins synthétiques, qui introduisent des dynamiques de prix de collatéral et des mécanismes de liquidation que les jetons adossés à des monnaies fiduciaires, plus simples, évitent.
Un repositionnement stratégique plus large
L'abandon d'Alloy s'inscrit dans un recalibrage plus large chez Tether, qui réduit ses produits expérimentaux tout en développant son activité principale de stablecoins et en se diversifiant dans des secteurs connexes. L'entreprise a investi dans NEURA Robotics, des plateformes de tokenisation et des infrastructures numériques, signalant une transformation d'un émetteur de stablecoin mono-produit vers un groupe de technologie financière multi-lignes.
Le XAUT de Tether, en revanche, reste au cœur de son offre adossée à l'or et continue de bénéficier d'une demande stable. L'entreprise a également lancé la première carte Visa de néobanque adossée à l'or au monde, en collaboration avec Fasset en juin 2026, intégrant davantage l'or numérique dans les paiements du quotidien.
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