Tourmaline Oil Corp. (TSX : TOU) a publié un bénéfice net au premier trimestre de 657,6 millions de dollars canadiens, un bond de 215 % par rapport à l'estimation du consensus, une production record et des prix plus élevés pour les liquides ayant entraîné une surperformance significative.
La société basée à Calgary a annoncé un bénéfice de 1,69 dollar canadien par action diluée, soit une augmentation de 202 % par rapport aux 0,56 dollar canadien déclarés au même trimestre de l'année précédente. Les résultats ont été portés par une solide exécution opérationnelle, la société soulignant la surperformance des nouveaux puits et les avantages de son portefeuille de commercialisation diversifié, selon son communiqué de presse du 6 mai.
Les résultats financiers du producteur d'énergie canadien ont montré un contraste frappant entre la croissance de ses bénéfices et le flux de trésorerie, ce dernier ayant été affecté par la baisse des prix du gaz naturel. Le flux de trésorerie disponible pour le trimestre s'est élevé à 202,0 millions de dollars canadiens.
La solide performance a incité Tourmaline à améliorer ses perspectives de flux de trésorerie disponible pour l'ensemble de l'année 2026 et 2027 à environ 0,9 milliard de dollars canadiens pour chaque année, soutenue par des prix mondiaux élevés pour les liquides et une exposition aux marchés internationaux du GNL. La dette nette de la société s'élevait à 1,5 milliard de dollars canadiens au 31 mars 2026, ce qui est inférieur à son objectif à long terme.
Production et opérations
La production moyenne du premier trimestre, soit 666 089 bep/j, s'est située dans le haut de la fourchette des prévisions, un résultat que la société a atteint malgré le report de certaines dépenses d'investissement. Tourmaline a foré 70 nouveaux puits et en a achevé 68 au cours du trimestre, avec une surperformance notable des puits dans ses complexes de NEBC Montney et de l'Alberta Deep Basin. Par exemple, la plate-forme de trois puits Resthaven dans le Deep Basin a affiché une production initiale moyenne sur 30 jours de 14,6 millions de pieds cubes par jour (Mpc/j) de gaz et 112 barils par jour de condensat.
Commercialisation et perspectives
La stratégie de commercialisation de Tourmaline s'est avérée efficace, son prix moyen réalisé pour le gaz naturel de 3,59 $ CA/mcf dépassant de manière significative l'indice de référence AECO. La société bénéficie d'un portefeuille diversifié, incluant une exposition aux prix internationaux du GNL via les contrats JKM et TTF, ce qui devrait renforcer le flux de trésorerie disponible à partir du deuxième trimestre. Compte tenu de la faiblesse des prix du gaz naturel en Amérique du Nord, la société prévoit d'utiliser sa capacité de stockage pour injecter du gaz pendant les périodes de prix bas et le vendre lorsque les fondamentaux du marché se renforceront.
Les résultats de Tourmaline et de son homologue Athabasca Oil Corp. suggèrent un environnement opérationnel robuste pour les producteurs d'énergie canadiens dotés d'actifs diversifiés. Pour les actionnaires de Tourmaline, ce solide trimestre est un signe de confiance dans sa stratégie opérationnelle et sa discipline en matière de capital. Les investisseurs surveilleront le dividende trimestriel déclaré de 0,50 dollar canadien par action, payable le 30 juin 2026.
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