Points clés à retenir :
La vente par le Trésor de 39 milliards de dollars d'obligations à 10 ans a attiré le ratio de couverture des offres le plus élevé depuis au moins 11 adjudications, alors que les rendements atteignaient 4,538 %.
Le Trésor a vendu 39 milliards de dollars d'obligations à 10 ans à un rendement élevé de 4,538 % mercredi, contre 4,468 % lors de l'adjudication du 12 mai, tandis que le ratio de couverture des offres — un indicateur de la demande mesurant les offres par dollar de titres vendus — est passé de 2,40 à 2,57. Ce chiffre a dépassé la moyenne de 2,47 des dix adjudications précédentes, selon les données du Trésor.
La vente de mardi de 58 milliards de dollars d'obligations à trois ans a suscité une demande moyenne, a indiqué le Trésor. Le gouvernement conclura cette semaine sa série d'adjudications de titres à long terme jeudi avec une vente de 22 milliards de dollars d'obligations à 30 ans.
Le rendement élevé de 4,538 % reflète la remontée des taux de référence du Trésor ce trimestre, alors que les traders réévaluent la trajectoire de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Le rendement de l'obligation à 10 ans s'échangeait à 4,54 % sur le marché secondaire après l'adjudication, tandis que celui de l'obligation à 2 ans s'établissait à 4,13 %, maintenant l'écart entre les deux à moins 41 points de base. Le S&P 500 a reculé de 1,1 % à 7 303, tandis que l'or a chuté de 2,5 % à 4 117,58 $ l'once, alors que le dollar se renforçait.
La demande soutenue pour l'adjudication à 10 ans suggère que les investisseurs institutionnels restent disposés à allonger la durée à ces niveaux de rendement, même si le gouvernement accroît ses emprunts. Les résultats de l'adjudication interviennent après que le rapport CPI de mai a montré un ralentissement de l'inflation sous-jacente, bien que les traders continuent d'anticiper une éventuelle hausse des taux de la Fed plus tard cette année. La dernière fois que le rendement à 10 ans s'est négocié durablement au-dessus de 4,50 %, c'était au premier semestre 2025, lorsque la Fed maintenait ses taux à leur pic avant d'entamer le cycle d'assouplissement.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
