Points clés à retenir :
Trip.com Group a publié un chiffre d'affaires de 16,2 milliards de RMB au T1 2026, supérieur aux estimations, mais le bénéfice net a manqué les objectifs en raison de pertes de participations liées à MakeMyTrip.
« Citi a maintenu sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 82 USD, notant que l'enquête sur les pratiques hôtelières premium mérite une surveillance étroite », a déclaré le courtier.
Le chiffre d'affaires a grimpé de 17 % sur un an pour atteindre 16,2 milliards de RMB, soit 2 % au-dessus du consensus de Citi et du marché. La marge opérationnelle ajustée non-GAAP a atteint 28,6 %, légèrement au-dessus des 27,8 % prévus par Citi, soutenue par la croissance du chiffre d'affaires et le contrôle des coûts de vente et de marketing. Cependant, le bénéfice net non-GAAP de 3,91 milliards de RMB a manqué l'estimation de Citi de 4,4 milliards de RMB et le consensus du marché de 4,2 milliards de RMB. Ce déficit provient de 1,15 milliard de RMB de pertes de participations, que Citi a attribuées à la baisse du cours de l'action MakeMyTrip.
L'action a chuté de 7,35 % sur la séance, sa plus forte baisse en une seule séance ces derniers mois. Pour le deuxième trimestre, Trip.com prévoit une croissance du chiffre d'affaires net total de 3 % à 8 % sur un an, une forte décélération par rapport au rythme de 17 % du premier trimestre. La direction a cité la hausse des prix du pétrole et une rectification des activités suite à une enquête de l'Administration d'État pour la régulation du marché comme les principaux vents contraires.
Ces résultats signalent que la pression réglementaire et les contraintes macroéconomiques pèsent sur la plus grande agence de voyages en ligne de Chine. Les investisseurs surveilleront les mises à jour concernant l'enquête de l'Administration d'État pour la régulation du marché et son impact sur les partenariats hôteliers premium dans les trimestres à venir.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
