Points clés :
- Trump a promis une seconde tentative pour destituer la gouverneure de la Fed, Lisa Cook
- Il a qualifié le conseil du président Kevin Warsh de « un peu hostile »
- Wall Street a à peine réagi, anticipant toujours une hausse des taux
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Trump menace une seconde tentative de destitution de Cook, qualifie le conseil d'hostile
Le président Donald Trump a profité d'une interview sur CNBC pour menacer une seconde tentative de destitution de la gouverneure de la Réserve fédérale, Lisa Cook, et pour accuser le conseil du président Kevin Warsh d'être « hostile », alors même que Wall Street continue d'anticiper une hausse des taux.
Cette nouvelle offensive de Trump contre l'indépendance de la Fed — promettant un second effort pour évincer Cook et qualifiant le conseil dirigé par Warsh d'« un peu hostile » et peut-être « d'un conseil qui veut faire le mauvais choix » — a laissé les marchés largement indifférents, les traders continuant de tabler sur une hausse des taux.
« Il doit faire ce qu'il a à faire », a déclaré Trump à propos de Warsh et des attentes de baisse des taux lors de l'interview du 7 juillet avec Joe Kernen de CNBC. Le président a également affirmé qu'il prévoyait de « se débarrasser » de Cook « en gagnant le procès », faisant référence à un défi juridique concernant son pouvoir de révoquer un gouverneur de la Fed avant l'expiration de son mandat.
Wall Street a à peine tiqué. Cette réaction modérée suggère que les investisseurs voient un impact limité à court terme sur la trajectoire politique de la banque centrale, bien que la pression politique ajoute une couche d'incertitude au processus décisionnel de la Fed. Le fait que les marchés continuent d'anticiper une hausse des taux — plutôt que les baisses publiquement favorisées par Trump — souligne le décalage entre la rhétorique de la Maison-Blanche et la réalité du marché.
La confrontation met à l'épreuve la crédibilité de l'indépendance institutionnelle de la Fed à un moment où la banque centrale navigue sur une voie politique délicate. Toute perception que la pression politique influence les décisions de taux pourrait saper la confiance dans le dollar et pousser les rendements obligataires à la hausse, augmentant ainsi les coûts d'emprunt dans l'ensemble de l'économie.
La relation de Trump avec la Fed a été un point d'éclair récurrent tout au long de son second mandat. Il a nommé Warsh à la présidence plus tôt cette année, mais la relation s'est rapidement détériorée alors que la Fed a maintenu une position hawkish. Warsh, un ancien gouverneur de la Fed nommé par le président George W. Bush, a signalé une continuité avec l'approche de la banque centrale fondée sur les données, plutôt que la position accommodante que Trump a publiquement exigée.
La tentative d'évincer Cook — une nominée de Biden qui a rejoint le conseil en 2022 — représente une escalade. Trump a d'abord tenté de la destituer plus tôt durant son mandat, arguant que ses opinions politiques divergeaient de son programme économique. Des experts juridiques ont remis en question le pouvoir d'un président de révoquer un gouverneur de la Fed avant la fin de son mandat, une question qui pourrait in fine être tranchée par les tribunaux.
Les anticipations de hausse des taux restent fermes
Malgré la campagne de pression publique de Trump, le marché des taux ne coopère pas. Les traders continuent d'intégrer une hausse des taux lors de la prochaine réunion de la Fed, reflétant une économie qui montre des pressions inflationnistes persistantes. Le décalage entre le récit privilégié par la Maison-Blanche et la réalité du marché met en lumière les limites de l'influence politique sur une institution dont la crédibilité repose sur son indépendance.
La suite
La prochaine décision politique de la Fed sera un test critique. Si Warsh et le conseil procèdent à une hausse comme le prévoient les marchés, cela représenterait un camouflet direct à la campagne de pression de Trump et pourrait intensifier la confrontation. Un statu quo, en revanche, risquerait d'être interprété comme une concession, nuisant potentiellement à la crédibilité de la banque centrale. Le résultat signalera si la Fed peut maintenir son indépendance institutionnelle sous une pression politique soutenue.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
[1] La guerre de Trump contre la Fed n'est pas terminée, et Wall Street parie toujours sur une hausse des taux[2] Le point d'étape : 2 juillet 2026 - CNBC[3] Le tour d'horizon pré-marché : 6 juillet 2026 - CNBC[4] Le visage gonflé de Donald Trump soulève de nouvelles questions sur sa santé après une interview dans le Bureau ovale[5] Le président Donald Trump a directement attaqué la Fed, encore une fois — et c'est une catastrophe en préparation pour Wall Street
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