Points clés :
Donald Trump a acheté pour 5 millions de dollars d'actions Axon quelques jours avant que l'ICE (Immigration and Customs Enforcement) ne sollicite un contrat de 220 millions de dollars pour des Tasers, déclenchant des allégations de délit d'initié.
L'achat d'actions par l'ancien président, divulgué dans un document réglementaire, est intervenu peu avant que l'ICE ne sollicite des offres pour un contrat de 220 millions de dollars portant sur des Tasers, soulevant des questions quant à l'influence éventuelle d'informations matérielles non publiques sur cette transaction.
« La proximité temporelle entre l'achat et la sollicitation du contrat crée un problème d'apparence évident au regard du droit fédéral des valeurs mobilières », a déclaré John Coffee, professeur de droit des valeurs mobilières à la Columbia Law School. « La SEC va examiner ce que Trump savait du contrat en cours et à quel moment il l'a su. »
L'action Axon a bondi à l'annonce de cette information, amplifiant des gains qui avaient déjà porté le titre cette année. La société, basée à Scottsdale, en Arizona, domine le marché des dispositifs à impulsion électrique et développe ses activités auprès des forces de l'ordre fédérales.
Cet épisode met en lumière les risques réglementaires à l'intersection de l'influence politique et des marchés publics. La SEC pourrait enquêter pour déterminer si cet achat a violé la règle 10b-5, qui interdit les transactions fondées sur des informations matérielles non publiques. Les sanctions civiles peuvent atteindre trois fois le profit réalisé, tandis que les poursuites pénales sont passibles de peines d'emprisonnement allant jusqu'à 20 ans.
Le contrat de l'ICE, d'une valeur pouvant atteindre 220 millions de dollars, serait l'un des plus importants contrats d'équipement des forces de l'ordre de ces dernières années. Les Tasers d'Axon sont utilisés par des milliers de services de police à travers le pays, et la société a fait des ventes aux agences fédérales un moteur de sa croissance. Les contrats fédéraux représentaient environ 15 % du chiffre d'affaires d'Axon en 2025, selon les documents déposés par la société.
L'achat de Trump a été divulgué dans un formulaire 4 déposé auprès de la SEC quelques jours avant que les informations sur la sollicitation de l'ICE n'émergent. L'ancien président a acheté entre 1 million et 5 millions de dollars d'actions Axon, selon le document. On ignore encore si Trump avait une connaissance préalable du contrat de l'ICE — ou si les dirigeants d'Axon étaient au courant du calendrier de la sollicitation au moment de l'achat.
La SEC n'a pas confirmé avoir ouvert une enquête formelle. L'agence ne commente généralement pas l'existence ou l'absence d'une enquête. La dernière affaire très médiatisée de délit d'initié impliquant une personnalité politique américaine — l'enquête de 2020 sur les ventes d'actions de l'ancien sénateur Richard Burr avant le krach boursier lié au Covid-19 — s'est conclue sans inculpation après que Burr eut démontré avoir agi sur la base d'informations publiques. Cette affaire, cependant, concernait un sénateur vendant des actions, et non un ancien président achetant des actions d'une société qui a par la suite sollicité un important contrat public.
Pour Axon, la controverse survient alors que la société bénéficie d'une solide performance de marché. L'action a plus que doublé au cours des trois dernières années, reflétant la demande pour ses caméras embarquées, ses logiciels de preuve dans le cloud et ses Tasers. La capitalisation boursière de la société dépasse désormais les 30 milliards de dollars.
Le secteur plus large des contractants de la défense observe cette affaire de près. Toute conclusion selon laquelle des personnalités politiques auraient utilisé une connaissance préalable de marchés publics pour effectuer des transactions pourrait entraîner des exigences de divulgation plus strictes pour tous les contractants fédéraux et leurs dirigeants, ont indiqué des avocats spécialistes en valeurs mobilières. Le Government Accountability Office a précédemment recommandé un contrôle plus strict des flux d'informations sur les marchés publics, bien qu'aucune réglementation formelle n'ait été adoptée depuis.
L'affaire soulève également des questions sur les pratiques de divulgation d'Axon elles-mêmes. Les sociétés cotées en bourse sont tenues de divulguer les événements matériels susceptibles d'affecter le cours de leur action. Si les dirigeants d'Axon étaient au courant de la sollicitation de l'ICE avant l'achat de Trump et ne l'ont pas divulguée, la société pourrait faire face à des poursuites judiciaires de la part d'actionnaires pour divulgation sélective, ont indiqué des experts juridiques.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
