Points clés :
Le retrait d'une douzaine de robotaxis Waymo de la flotte Phoenix d'Uber a provoqué une chute de l'action de 4 % — mais la stratégie autonome plus large reste intacte.
Les actions d'Uber Technologies Inc. ont glissé de plus de 4 % le 29 juin après que Waymo, filiale d'Alphabet Inc., a mis fin à leur partenariat de conduite autonome à Phoenix, ramenant le titre près de 72 dollars et portant son repli depuis le début de l'année à près de 12 %.
Ce partenariat, conclu en 2023, était « un déploiement volontairement limité, portant sur un peu plus d'une douzaine de véhicules dédiés au programme », a déclaré un porte-parole d'Uber. Waymo a depuis réintégré ces véhicules dans sa propre flotte Phoenix, où ils restent disponibles via l'application Waymo. Les véhicules autonomes sont toujours disponibles sur Uber à Austin et Atlanta, où des centaines de voitures Waymo opèrent exclusivement sur la plateforme.
« Le pilote Phoenix a été une initiative productive qui a ouvert la voie à de futures expansions et partenariats à travers le monde », a déclaré un porte-parole de Waymo. Cette séparation fait suite au rappel de près de 3 900 robotaxis par Waymo aux États-Unis plus tôt ce mois-ci, après qu'un problème logiciel a conduit les véhicules à pénétrer dans des zones de chantier autoroutières fermées.
Les chiffres derrière le titre
Les indicateurs opérationnels d'Uber racontent une histoire différente de celle suggérée par le cours de l'action. L'entreprise a généré 1,9 milliard de dollars de bénéfice d'exploitation non-GAAP au premier trimestre 2026, soit une expansion de 42 % par rapport à l'année précédente. Ces flux de trésorerie financent un programme de rachat d'actions de 3 milliards de dollars, le directeur général Dara Khosrowshahi conservant une exposition significative au capital après avoir reçu 293 637 nouvelles options sur titres.
L'écosystème d'abonnement offre une isolation supplémentaire. Les membres Uber One ont dépassé les 50 millions, représentant plus de 50 % du total des réservations brutes. Lorsque les consommateurs paient des frais mensuels pour la mobilité et la livraison, ils se soucient moins du système autonome qui effectue la course — ils veulent juste que cela se fasse dans l'application.
Les données du marché des options suggèrent que les investisseurs institutionnels prennent le contre-pied du mouvement de vente des particuliers. Les données de la chaîne d'options de juillet 2026 révèlent un volume inhabituellement élevé d'options d'achat concentré aux prix d'exercice de 77 et 85 dollars, indiquant un positionnement sophistiqué en vue d'un rebond à court terme.
Reconstituer la chaîne d'approvisionnement
Uber prépare déjà un partenaire autonome de remplacement pour Phoenix, bien qu'il n'ait pas encore nommé le nouveau fournisseur. L'entreprise avance dans un programme pluriannuel intégrant le système d'intelligence artificielle Nuro Driver sur des véhicules de Lucid Group Inc., visant une flotte de 35 000 véhicules exclusive à Uber. Le service devrait être lancé dans la région de la baie de San Francisco fin 2026 et s'étendre à Houston d'ici mi-2027.
Le directeur général Dara Khosrowshahi a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre que les trajets de mobilité autonome sur Uber avaient été multipliés par plus de dix sur un an, le service étant désormais disponible dans huit villes, avec des plans d'expansion jusqu'à 15 villes d'ici la fin de l'année.
La transition du covoiturage avec conducteurs humains vers un réseau autonome verra inévitablement des partenariats individuels se former et se dissoudre à mesure que les développeurs de matériel testeront leur pouvoir de fixation des prix. La stratégie d'Uber consistant à se diversifier entre plusieurs fournisseurs autonomes — transformant des flottes concurrentes de robotaxis en capacité interchangeable — pourrait en fin de compte déterminer si la prime robotaxi de l'action se maintient ou s'érode.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
