Le Royaume-Uni fixe à 2027 la date limite d'autorisation de la FCA dans le cadre final de la réglementation crypto

La Financial Conduct Authority (FCA) britannique a publié mardi son cadre réglementaire final pour les cryptomonnaies, exigeant que toutes les sociétés crypto obtiennent une nouvelle autorisation d'ici le 28 février 2027, sous peine d'interdiction d'activité.

« Nous avons créé un cadre qui ne force pas les entreprises à choisir entre une certitude réglementaire et une marge d'innovation », a déclaré David Geale, directeur exécutif des paiements et de la finance numérique à la FCA. « Ce régime signifie qu'elles peuvent avoir les deux dans un environnement stable et compétitif pour se construire et se développer. »

La fenêtre de délivrance des licences s'ouvre en septembre 2026 et se ferme le 28 février 2027, le régime prenant pleinement effet le 25 octobre 2027. Les sociétés crypto déjà enregistrées au titre des règles de lutte contre le blanchiment d'argent ne verront pas leurs licences automatiquement converties et devront déposer une nouvelle demande. La FCA a réduit les exigences de fonds propres pour les stablecoins à 1 % de la valeur totale des jetons émis, contre 2 % initialement proposés, après que l'industrie a jugé le niveau initial trop élevé.

Le cadre soumet les sociétés crypto aux mêmes normes que les services financiers traditionnels au Royaume-Uni, un marché pour lequel la ministre des Finances Rachel Reeves a estimé qu'il avait besoin de « règles de conduite claires » pour tenir les « acteurs douteux » à l'écart. La FCA prévoit de consulter plus tard cette année sur les orientations relatives à la finance décentralisée et à la résilience opérationnelle des technologies de registre distribué, avec une nouvelle déclaration de politique générale en septembre pour établir la manière dont le périmètre réglementaire s'applique aux activités liées aux crypto-actifs.

Allègement des règles sur les stablecoins après les réactions de l'industrie

La FCA a maintenu le cadre principal des stablecoins mais a apporté plusieurs ajustements après les consultations. Les émetteurs doivent détenir une fiducie légale sur les réserves, offrir des droits de retrait spécifiques aux utilisateurs, et peuvent détenir un excédent de 5 % dans le pool d'actifs de couverture. Le régulateur a supprimé les exigences de prévisions de rachat estimées et de comptes de fonds de couverture non alloués, simplifiant ainsi la charge de conformité.

Les règles régissent les stablecoins libellés en livres sterling, qui représentent une faible fraction du marché mondial. La FCA a indiqué qu'elle consultera la Banque d'Angleterre plus tard cette année sur la manière dont ses règles s'appliqueront aux émetteurs de stablecoins reconnus comme systémiques par le Trésor britannique. La plupart des stablecoins relèveront de la supervision de la FCA, tandis que ceux jugés systémiques feront l'objet d'un régime plus strict de la part de la Banque d'Angleterre.

Benoit Marzouk, directeur général et cofondateur de BCP Technologies, qui émet le stablecoin tGBP, a déclaré que même l'exigence réduite de 1 % restait difficile, notant que les règles américaines devraient adopter une exigence de capital forfaitaire.

Orientations sur la DeFi et la DLT à l'horizon

La FCA organisera plus tard cette année une consultation séparée sur les orientations relatives à la finance décentralisée et aux lignes directrices sur la résilience opérationnelle pour les entreprises utilisant la technologie des registres distribués. Matthew Long, directeur des paiements et des actifs numériques à la FCA, a déclaré que le régulateur privilégie une approche au cas par cas, car la « véritable DeFi » sans personne identifiable menant l'activité sortira du champ de la réglementation.

Le régulateur prévoit également de consulter sur les mises à jour du Guide de lutte contre la criminalité financière applicables aux sociétés crypto. Des réunions de soutien à la pré-demande pour les entreprises cherchant une autorisation seront disponibles à partir de juillet, avec un webinaire sur les déclarations de politique générale prévu pour le 17 juillet.

Le nouveau régime positionne le Royaume-Uni aux côtés du règlement européen sur les marchés de crypto-actifs (MiCA) et de la loi sur les services de paiement de Singapour comme l'un des principaux cadres mondiaux pour les actifs numériques. Contrairement à MiCA, qui prend pleinement effet dans toute l'UE le 1er juillet, l'approche progressive du Royaume-Uni donne aux entreprises plus d'un an pour se préparer à l'échéance de conformité d'octobre 2027.

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