Points Clés :
Une poussée plus forte que prévu de l'inflation de gros aux États-Unis, atteignant un sommet de trois ans, a propulsé le rendement du Trésor à 10 ans à son plus haut niveau de 2026, renforçant les attentes d'un report des baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale.
« Ce rapport va déclencher des sonnettes d'alarme à la Fed et alimenter le débat politique sur l'accessibilité financière », a déclaré Carl Weinberg, économiste en chef chez High Frequency Economics, dans une note. « Ils suggèrent que les hausses de prix de l'énergie se 'propagent' effectivement aux prix de base au niveau des producteurs. »
Le rendement du Trésor à 10 ans a grimpé vers 4,5 %, son plus haut niveau depuis juillet dernier, tandis que le rendement à 30 ans a touché 5,042 %. Ces mouvements ont suivi le saut de 6 % de l'indice des prix à la production pour la demande finale par rapport à l'année précédente, dépassant toutes les estimations.
Ces données amenuisent davantage les espoirs de baisses de taux de la Fed cette année, les traders intégrant désormais une probabilité de 30 % d'une hausse d'ici décembre, selon l'outil FedWatch du CME Group. Une période prolongée de coûts de production élevés pourrait se traduire par une inflation à la consommation plus forte, compliquant la trajectoire de la banque centrale pour le second semestre 2026.
Le rapport du Bureau of Labor Statistics publié mercredi a montré des augmentations généralisées. Le gain mensuel des prix à la production a été de 1,4 %, soit presque le triple de la prévision de consensus de 0,5 %. Les prix de base, qui excluent les composantes volatiles de l'alimentation et de l'énergie, ont augmenté de 1 % sur le mois et de 5,2 % sur un an, deux sommets de trois ans.
Les coûts des services ont grimpé de 1,2 %, la plus forte progression en quatre ans, représentant environ 60 % de l'augmentation globale. Un bond de 5 % des prix du transport et de l'entreposage, porté par une envolée de 8,1 % des coûts du transport routier de marchandises, a souligné la répercussion de la hausse des prix de l'énergie.
Les biens de demande finale ont progressé de 2 %, les prix de l'énergie augmentant de 7,8 % et l'essence de 15,6 %, reflétant l'impact du conflit en cours en Iran sur les marchés mondiaux de l'énergie.
Les données de l'IPP, qui ont suivi un rapport sur l'indice des prix à la consommation tout aussi élevé mardi, ont provoqué une réaction rapide sur les marchés financiers. Les rendements du Trésor ont augmenté sur toute la courbe, et les contrats à terme sur actions ont d'abord été vendus, bien que le Nasdaq Composite se soit ensuite redressé pour s'échanger en hausse.
« L'inflation CPI et IPP est maintenant officiellement à son plus haut niveau en plus de 3 ans. Les probabilités de HAUSSES de taux augmentent », ont déclaré les analystes de la Kobeissi Letter.
Les pressions inflationnistes persistantes remettent en cause le scénario selon lequel le prochain mouvement de la Fed serait une baisse de taux. Goldman Sachs a récemment repoussé ses prévisions pour la prochaine baisse à décembre 2026. Les investisseurs attendent maintenant tout signal d'un pivot hawkish de la part des responsables de la Réserve fédérale lors de leurs prochaines interventions.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
