L'U.S. Bancorp serait confronté au coussin de capital de stress le plus bas possible, soit 2,5%, dans le cadre du test de résistance 2026 de la Réserve fédérale, signalant que le bilan de la banque peut résister à une récession sévère avec une contraction du PIB de 4,6% et un chômage atteignant 10%.
L'U.S. Bancorp serait contraint par le plancher de 2,5% pour son coussin de capital de stress dans le cadre du test de résistance annuel de la Réserve fédérale (Dodd-Frank Act Stress Test), soit l'exigence minimale possible en vertu des règles de la banque centrale, un signal que le bilan de la banque basée à Minneapolis peut résister à un grave ralentissement économique.
Les résultats « soulignent la solidité du système bancaire », a déclaré Michelle Bowman, vice-présidente de la Fed chargée de la supervision, dans un communiqué accompagnant les résultats publiés mercredi.
Les 32 banques détenant plus de 100 milliards de dollars d'actifs ont toutes réussi le scénario hypothétique, qui supposait une contraction du PIB de 4,6%, un chômage de 10%, une baisse de 30% des prix de l'immobilier résidentiel, une chute de 39% des prix de l'immobilier commercial et une dégringolade de 58% des marchés boursiers. Le capital CET1 (Common Equity Tier 1) agrégé — le capital de la plus haute qualité servant de filet de sécurité principal — est passé de 12,8% à un minimum projeté de 11,2% avant de remonter à 12,7%, bien au-dessus du minimum réglementaire de 4,5%. Les pertes totales de l'industrie ont atteint 708 milliards de dollars, dont 203 milliards de dollars provenant des portefeuilles de cartes de crédit et 158 milliards de dollars des prêts aux entreprises. Les pertes liées à l'immobilier commercial ont représenté 77 milliards de dollars du total.
Le plancher de 2,5% signifie que l'U.S. Bancorp fait face à une contrainte réglementaire minimale pour restituer du capital à ses actionnaires via des dividendes et des rachats d'actions. La Fed a déclaré en février qu'elle maintiendrait les exigences actuelles de SCB jusqu'au 30 septembre 2027, tout en sollicitant des retours sur ses modèles de tests de résistance — reportant ainsi tout changement qui aurait pu durcir les exigences pour certains établissements. La banque centrale prévoit de publier ses modèles et méthodologies pour consultation publique, un processus qui, selon Bowman, contribuerait à « renforcer la confiance dans le test de résistance et ses résultats ».
Les plans de capital avancent
Plusieurs grandes banques ont annoncé des actions sur leur capital immédiatement après les résultats. JPMorgan Chase a augmenté son dividende trimestriel de 15 cents à 1,65 dollar et autorisé un programme de rachat d'actions de 50 milliards de dollars. Goldman Sachs a augmenté son dividende de 50 cents à 5,00 dollars. Wells Fargo, qui a également reçu un SCB de 2,5%, a indiqué qu'elle prévoyait d'augmenter son dividende de 11% à 50 cents par action. Capital One, qui maintient un SCB de 4,5% jusqu'au 30 septembre 2027, a précisé que son coussin avait été calculé avant la clôture de l'acquisition de Discover.
La décision de la Fed de réutiliser pratiquement les mêmes modèles de test que l'année dernière, avec un scénario de stress différent, a fait que les résultats de cette année n'ont pas eu d'impact direct sur les plans de capital des banques. Cela a déçu certains établissements qui espéraient un allègement. L'analyste actions de KBW, Chris McGratty, a déclaré que Citigroup, Morgan Stanley, Citizens Financial Group et KeyCorp auraient été les plus bénéficiaires si les résultats avaient compté dans leurs exigences de capital. « C'est un peu un renvoi à l'année prochaine », a déclaré McGratty, soulignant la frustration des banques qui espéraient des exigences de capital plus faibles.
Horizon réglementaire
Les tests de résistance, imposés après la crise financière de 2008 aux banques détenant 100 milliards de dollars ou plus d'actifs, sont devenus un signal annuel clé de la résilience du système financier. Le test de l'année dernière, portant sur 22 banques, montrait un capital tombant à 11,6%, contre un creux de 11,2% cette année pour 32 banques — une baisse légèrement plus prononcée reflétant le scénario hypothétique plus sévère. La dernière fois que la Fed a modifié de manière substantielle son cadre de test de résistance remonte à 2020, lorsqu'elle a introduit le système SCB qui a remplacé l'exigence de capital statique précédente.
Les banques attendent désormais la proposition finale de Bâle III (« Basel III Endgame ») de la Fed, un cadre plus large sur le capital attendu plus tard cette année. Plus tôt ce mois-ci, les banques ont officiellement demandé à la Fed de réduire le capital alloué à certaines activités de trading de Wall Street et aux lignes de crédit inutilisées des cartes. L'UE et d'autres juridictions ont déjà mis en œuvre des règles similaires, plaçant les banques américaines dans une position de désavantage concurrentiel potentiel si la version finale américaine est plus stricte. Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a déclaré que la banque est « prête pour un large éventail de scénarios » alors que l'environnement réglementaire se complexifie.
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