Le dollar américain dépasse les 98,80 alors que les craintes d'inflation alimentent les paris sur une hausse de la Fed

L'indice du dollar américain (DXY) a franchi de manière décisive sa moyenne mobile de 98,80 lundi, alors que les données persistantes sur l'inflation ont alimenté les spéculations du marché selon lesquelles la Réserve fédérale pourrait être contrainte d'envisager une hausse des taux d'intérêt avant la fin de l'année. L'indice, qui mesure le dollar par rapport à un panier de six devises majeures, a vu son indicateur RSI grimper au-delà de 52, signe d'un renforcement de la dynamique.

« Bien que les inquiétudes liées à l'inflation couvent depuis le début du conflit au Moyen-Orient, le marché prend enfin conscience de la réduction de la marge de manœuvre pour un assouplissement de la Fed et de la possibilité d'une hausse des taux de la Fed », a déclaré Dan Pan, économiste chez Standard Chartered Bank à New York, selon Bloomberg.

La poussée du dollar est intervenue alors que le rendement du Trésor à 10 ans a bondi vers 4,7 %, son plus haut niveau en près d'un an. Ce mouvement a été déclenché par des rapports successifs montrant une accélération de l'IPC global aux États-Unis à 3,8 % et une hausse de l'indice des prix à la production de 6 % en avril, alimentant les craintes que les pressions sur les prix ne s'enracinent dans l'économie.

Cette cassure place le dollar sur une trajectoire de collision avec une résistance de Fibonacci clé entre 99,33 et 99,66. Les traders intègrent désormais une probabilité de près des deux tiers que la Fed augmente ses taux en décembre, un changement de prix radical par rapport à il y a seulement un mois, la prochaine réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) en juin étant désormais un point focal critique pour tout changement d'orientation prospective.

La résurgence de l'inflation entraîne un virage hawkish

Le principal moteur de la vigueur renouvelée du dollar est un avertissement clair des récentes données sur l'inflation. Le bond de l'indice global des prix à la consommation à 3,8 % sur un an en avril marque une accélération significative après une période de calme relatif. Un écart croissant entre le chiffre global et le taux d'inflation sous-jacente, qui a augmenté plus lentement à 2,8 %, suggère que la volatilité des prix de l'énergie et des denrées alimentaires mène la charge. Selon des données récentes, l'indice IPC de l'énergie a bondi de 17,53 %.

Cette dynamique est critique car la hausse des coûts de l'énergie se répercute généralement sur l'inflation sous-jacente avec un décalage, les entreprises répercutant l'augmentation des coûts de transport et d'intrants sur les consommateurs. Avec des prix du pétrole qui restent élevés en raison des tensions géopolitiques, cela suggère que l'inflation sous-jacente pourrait continuer à grimper dans les mois à venir, compliquant la trajectoire politique de la Réserve fédérale. La banque centrale a maintenu son taux directeur stable depuis l'année dernière, mais une inflation persistante réduit la probabilité de baisses de taux à court terme.

Le tableau technique du dollar s'éclaircit

D'un point de vue technique, les perspectives du dollar sont devenues de plus en plus haussières. La consolidation du DXY au-dessus du niveau de 97,80 a formé une configuration en double creux, un signal classique de retournement haussier. La cassure au-dessus de la moyenne mobile de 98,80 ouvre désormais la porte à un test potentiel de la prochaine zone de résistance majeure.

Les analystes surveillent de près le niveau de 99,30. Une cassure durable au-dessus de cette zone pourrait voir l'indice viser 100,50, avec une extension supplémentaire vers 102,00 possible si la dynamique haussière se poursuit. À l'inverse, l'incapacité à maintenir la cassure et une chute en dessous de 97,80 invalideraient la configuration haussière et pourraient voir l'indice retomber vers son support de fourchette proche de 96,50.

La force du dollar crée des vents contraires pour d'autres actifs. L'or a des difficultés, pris entre l'influence de soutien d'une inflation élevée et la pression à la baisse d'un dollar plus fort et de la hausse des rendements du Trésor. Les devises des marchés émergents ont également subi une pression importante, l'indice MSCI EM Currency enregistrant sa pire baisse hebdomadaire depuis mars, les investisseurs se ruant vers la sécurité du dollar dans un contexte d'inquiétudes concernant le resserrement des conditions financières mondiales.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.