Une mesure clé de l'inflation américaine s'est accélérée en avril, les prix à la consommation ayant augmenté de 3,8 % par rapport à l'année précédente, ce qui complique la tâche de la Réserve fédérale alors qu'elle soupèse les pressions persistantes sur les prix face à un ralentissement de l'économie.
« Si la perturbation de l'offre se prolonge pendant encore quelques semaines, nous maintiendrons notre scénario du pire, avec une croissance du PIB ralentissant à 6–6,5 % », ont écrit les analystes de JM Financial dans une note, soulignant les risques économiques mondiaux issus du conflit en cours en Iran qui alimentent les pressions sur les prix.
Le rapport du Bureau of Labor Statistics publié mardi a montré que l'indice des prix à la consommation correspondait aux attentes des économistes, mais les détails ont révélé une inflation plus persistante. L'augmentation annuelle de 3,8 % est en hausse par rapport aux 3,3 % de mars. Plus préoccupant pour les décideurs politiques, l'inflation « de base », qui exclut les coûts volatils de l'alimentation et de l'énergie, a augmenté de 2,8 % sur un an, soit plus que les 2,7 % attendus et une accélération par rapport aux 2,6 % enregistrés en mars.
Ces données ont jeté un froid sur les marchés, qui craignent de plus en plus que les tensions géopolitiques ne maintiennent l'inflation à un niveau élevé et ne forcent la Fed à maintenir les taux d'intérêt plus hauts pendant plus longtemps. Les contrats à terme sur le Nasdaq 100 ont chuté de 1,0 %, ceux sur le S&P 500 ont reculé de 0,4 % et ceux sur le Dow Jones Industrial Average ont baissé de 0,1 %. Le rendement du Trésor à 10 ans est monté à 4,43 %, et l'indice du dollar américain a grimpé de 0,3 % à 98,29.
Les tensions géopolitiques alimentent les pressions sur les prix
Le principal moteur de la persistance de l'inflation est la guerre en cours en Iran, qui a gravement perturbé les marchés mondiaux de l'énergie. Le président Donald Trump a fait remarquer qu'un cessez-le-feu était « sous assistance respiratoire », provoquant une flambée des prix du pétrole. Les contrats à terme sur le West Texas Intermediate ont bondi de 3,5 % à 101,50 dollars le baril, tandis que le Brent est monté à 107,90 dollars. Selon l'AAA, l'essence a augmenté de plus de 1,50 dollar le gallon depuis le début de la guerre, impactant directement les consommateurs et les entreprises. Une enquête publiée lundi par la National Association of Business Economists a noté une nette détérioration du climat des affaires, les répondants citant le conflit au Moyen-Orient comme un facteur clé de la hausse des coûts et du refroidissement des projets d'investissement et d'embauche.
Les marchés se préparent à une Fed belliciste
La lecture de base plus élevée que prévu devrait inciter les responsables de la Fed à la réflexion. La banque centrale maintient les taux dans le but de ramener l'inflation vers son objectif de 2 %, et ce rapport apporte peu de preuves que la tendance sous-jacente évolue dans la bonne direction. La perspective d'un maintien de coûts d'emprunt élevés a pesé sur les actions, en particulier sur le secteur technologique en plein essor. Les actions des « Sept Magnifiques » étaient toutes orientées à la baisse lors des échanges avant-Bourse. Les données sur l'inflation placent désormais une focale encore plus grande sur le prochain sommet de Pékin entre le président Trump et le dirigeant chinois Xi Jinping, alors que les investisseurs cherchent le moindre signe de stabilité dans un paysage mondial volatil.
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