Points clés à retenir :
Le franc suisse s'est déprécié face à l'euro et à la livre sterling cette semaine, alors que les négociations entre les États-Unis et l'Iran s'éternisent sans accord, maintenant le Brent au-dessus de 95 $ le baril et propulsant l'EUR/CHF et le GBP/CHF en territoire de rupture.
« Le marché se concentre actuellement sur la question de savoir s'il y a des progrès concrets ou des revers dans les négociations entre les États-Unis et l'Iran, le ton et le contenu des déclarations des deux parties, ainsi que les mouvements physiques réels des pétroliers à travers la voie maritime », a déclaré Tim Waterer, analyste de marché en chef chez KCM Trade.
Le Brent a légèrement progressé de 6 cents à 95,04 $ le baril mardi, conservant la majeure partie du gain de 5 % de la séance précédente, tandis que le WTI a reculé de 17 cents à 91,99 $. L'impasse fait suite à des signaux contradictoires en provenance de Washington et de Téhéran : le président Donald Trump a déclaré lundi que les pourparlers se poursuivaient, tandis que l'agence de presse iranienne Tasnim rapportait que Téhéran avait suspendu les négociations indirectes. Trump a ensuite publié sur les réseaux sociaux que les conversations se déroulaient « en continu, y compris il y a quatre jours, trois jours, deux jours, un jour et aujourd'hui ».
Le détroit d'Ormuz, qui gérait environ un cinquième du trafic mondial de pétrole et de gaz naturel liquéfié avant la guerre, reste largement fermé à la navigation commerciale. L'Iran a effectivement stoppé presque tous les navires non iraniens entrant ou sortant du Golfe, étranglant l'offre et faisant grimper les coûts énergétiques de 50 % ou plus depuis le début du conflit fin février. Les exportations de pétrole brut américain ont grimpé à un niveau record de 5,6 millions de barils par jour en mai, alors que les raffineurs asiatiques et européens cherchaient frénétiquement des approvisionnements alternatifs.
La dernière recrudescence des violences mercredi a souligné la fragilité du cessez-le-feu. Le Corps des Gardiens de la Révolution islamique d'Iran a tiré des missiles et des drones sur l'aéroport international de Koweït, tuant une personne et en blessant 63, et a visé le quartier général de la Cinquième Flotte américaine à Bahreïn, selon les médias d'État iraniens. Le Commandement central américain a déclaré que toutes les attaques contre les forces américaines avaient échoué et qu'il avait mené des frappes de représailles sur l'île de Qeshm, près du détroit d'Ormuz.
« Le statut des négociations entre les États-Unis et l'Iran à tout moment donné déterminera en fin de compte si la prime de risque actuelle reste intégrée dans les prix du pétrole ou commence à se dissiper », a ajouté Waterer.
Les marchés des changes réévaluent la prime de risque
Le franc suisse, traditionnellement une valeur refuge, a sous-performé cette semaine alors que les marchés réévaluent la probabilité d'un accord à court terme. L'EUR/CHF et le GBP/CHF ont tous deux percé à la hausse, reflétant une conviction croissante que la hausse des prix du pétrole et l'incertitude géopolitique persisteront. Le déclin du franc pendant une période de tensions accrues au Moyen-Orient suggère que les traders intègrent une impasse prolongée plutôt qu'une escalade soudaine.
L'Iran cherche à obtenir l'accès à des milliards de dollars de revenus pétroliers, des dérogations pour les exportations de brut et la levée du blocus américain sur ses ports, tandis que les États-Unis exigent que l'Iran accepte d'abandonner ses activités nucléaires comme condition préalable à la levée des sanctions. Le secrétaire d'État Marco Rubio a déclaré mardi aux législateurs que « la guerre est finie », provoquant une vive réplique du sénateur démocrate Cory Booker.
Les enjeux pour les chaînes d'approvisionnement mondiales
Les dirigeants du transport maritime réunis à Athènes lundi ont déclaré que tout accord de paix devrait établir des règles claires permettant aux navires de reprendre leurs activités normales via le détroit d'Ormuz. Plus de 2 000 cargos et pétroliers restent bloqués dans le golfe Persique et les eaux environnantes, causant des dommages considérables aux chaînes d'approvisionnement mondiales.
Le conflit a également perturbé le commerce des engrais — plus de 30 % des expéditions mondiales d'engrais dépendent de cette route — ainsi que l'hélium gazeux utilisé dans les industries des semi-conducteurs et médicale. L'agence des Nations Unies pour l'enfance, l'UNICEF, a déclaré que la flambée des coûts de transport et les perturbations de la chaîne d'approvisionnement entravaient l'aide vitale dans huit pays, dont Gaza, le Liban et la Somalie.
Trump a déclaré lundi qu'il s'attend à un accord pour prolonger le cessez-le-feu et rouvrir le détroit d'Ormuz « dans la semaine à venir ». Mais alors que les deux parties continuent d'échanger des tirs et que les Gardiens de la Révolution menacent que « perturber la sécurité du détroit d'Ormuz aura un lourd tribut pour l'armée américaine », la voie vers une résolution reste incertaine.
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