Points clés à retenir :
La production brute de pétrole américaine a chuté à son plus bas niveau en six mois en mars, sous l'effet des baisses enregistrées au Texas et dans le Dakota du Nord, soulignant le défi que représente le maintien d'une production record face à l'épuisement des puits de schiste.
L'offre pétrolière américaine est tombée à 20,38 millions de barils par jour en mars, son plus bas niveau depuis novembre 2025, alors que la production au Texas — le plus grand État pétrolier du pays — a chuté à 5,78 millions de bpj, son plus bas niveau en quatre mois, selon les données de l'Energy Information Administration.
« La baisse de production au Texas et dans le Dakota du Nord nous rappelle que la production de schiste américaine n'est pas une ligne droite ascendante — elle est irrégulière et soumise à l'épuisement au niveau des puits », a déclaré Kevin Liu, analyste pétrolier et gazier chez Bloomberg Intelligence. « La question plus large est de savoir si l'industrie peut maintenir une production brute de plus de 13 millions de bpj alors que les meilleures zones sont en voie d'épuisement. »
La production du Dakota du Nord est tombée à 1,21 million de bpj, son plus bas niveau depuis décembre 2025, tandis que le Nouveau-Mexique est resté stable à 2,31 millions de bpj. L'offre d'essence a augmenté à 8,85 millions de bpj, son plus haut niveau depuis octobre 2025, suggérant une demande des consommateurs résiliente malgré le ralentissement de la production brute. L'offre de produits raffinés a chuté à 3,90 millions de bpj, son plus bas niveau depuis décembre 2025.
Ce déclin de l'offre survient alors que la Réserve stratégique de pétrole américaine a été réduite à environ 365 millions de barils — près de ses plus bas niveaux en quatre décennies — pour compenser les perturbations liées au conflit avec l'Iran et l'arrêt quasi total du détroit d'Ormuz. Avec le brut WTI oscillant autour de 90 dollars le baril et les États-Unis ayant libéré environ 50 millions des 172 millions de barils engagés en mars, toute nouvelle faiblesse de la production pourrait resserrer un marché déjà sous tension.
Le Texas en tête du recul
Les 5,78 millions de bpj provenant du Texas en mars étaient en baisse par rapport aux pics récents et constituaient le niveau le plus bas depuis janvier 2026. Le bassin permien, qui représente environ la moitié de la production de l'État, a vu les opérateurs passer des sites de forage de niveau 1 à des zones de niveau 2 moins productives, une tendance qui accélère généralement les taux d'épuisement. Les données mensuelles de l'EIA sont en retard d'environ deux mois sur les estimations hebdomadaires, ce qui signifie que les chiffres de mars pourraient ne pas encore refléter l'impact complet des changements opérationnels en réponse à l'environnement de prix dicté par la crise iranienne.
Les États-Unis produisaient plus de 13 millions de bpj de brut seulement à la fin de l'année 2025, contre environ 5,5 millions de bpj lorsque la SPR était proche de sa capacité maximale dans les années 2010. Cette croissance de la production a fondamentalement modifié le calcul stratégique autour des réserves d'urgence, bien qu'elle n'ait pas éliminé la vulnérabilité aux chocs d'approvisionnement.
Tensions entre l'offre et la géopolitique
Cette baisse de la production coïncide avec la ponction la plus agressive jamais enregistrée sur la SPR. Les États-Unis ont retiré un record de 9,92 millions de barils au cours de la semaine terminée le 15 mai, et 9,1 millions de barils supplémentaires la semaine suivante, laissant les réserves à 365 millions de barils — environ la moitié de la capacité de 714 millions de barils. Le secrétaire à l'Énergie, Chris Wright, a déclaré en mars que le pétrole retiré serait remplacé par environ 200 millions de barils dans l'année à venir, mais le réapprovisionnement dépend du financement du Congrès et pourrait prendre des années, selon Jason Bordoff, directeur fondateur du Center on Global Energy Policy de l'Université Columbia.
Si la perturbation du détroit d'Ormuz persiste jusqu'en août, les prix pourraient atteindre 140 à 150 dollars le baril, a prévenu Sarah Emerson d'ESAI Energy. La capacité des États-Unis à réagir par de nouvelles libérations de la SPR est limitée par le taux de ponction maximal de 4,4 millions de bpj et les 300 millions de barils restants prévus d'ici la fin du cycle de libération actuel. La dernière fois que les États-Unis ont été confrontés à une tension comparable entre l'offre et la demande, c'était lors de la crise ukrainienne de 2022, lorsque la SPR avait été réduite de 7,41 millions de barils en une seule semaine — un record depuis surpassé à deux reprises en mai 2026 seulement.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
