Les ventes d'actions américaines atteignent un record de 251 milliards de dollars, portées par SpaceX et l'IA

Les banquiers de Wall Street qualifient ce contexte de marché des actions le plus actif depuis 2021, avec 251 milliards de dollars de ventes d'actions américaines au premier semestre seulement.

Les introductions en Bourse et les émissions d'actions américaines ont totalisé un record de 251 milliards de dollars au 26 juin, hors sociétés chèques en blanc et autres véhicules d'investissement, selon les données compilées par Bloomberg. Ce montant dépasse le précédent record semestriel établi lors de la frénésie d'émissions de 2021.

« Même si l'on exclut l'introduction en Bourse de SpaceX, les volumes progressent rapidement », a déclaré Will Connolly, co-responsable des marchés de capitaux actions pour les Amériques chez Goldman Sachs Group Inc., banque chef de file de l'introduction de SpaceX. Connolly a évoqué un « changement de paradigme » sur les marchés des capitaux, où le besoin de capitaux propres pour financer les infrastructures d'IA est soutenu par des cours boursiers résilients et un fort appétit des investisseurs.

L'introduction en Bourse de SpaceX, d'un montant de 86,2 milliards de dollars, a battu le record de la plus grande IPO de tous les temps, tandis que la levée de fonds de 85 milliards de dollars d'Alphabet Inc. constitue la plus importante opération en actions de l'année hors introduction en Bourse. Ensemble, ces deux transactions représentent plus des deux tiers du total semestriel. Le rendement moyen pondéré des sociétés américaines nouvellement cotées, hors SPAC, avoisine 16 %, soit près du double du rendement de l'indice S&P 500 cette année, selon les données de Bloomberg.

Ce niveau record d'émissions indique que la confiance des entreprises et la demande des investisseurs pour de nouvelles actions restent solides, en particulier dans les secteurs liés à l'IA et à l'espace. D'autres opérations sont en préparation, notamment une méga-offre potentielle d'Anthropic PBC dès octobre et l'introduction en Bourse prévue de 29 milliards de dollars de SK Hynix Inc. aux États-Unis, qui devrait ouvrir le troisième trimestre.

Les infrastructures d'IA alimentent le pipeline

L'intensité capitalistique du déploiement de l'IA transforme les marchés de capitaux actions. Les soi-disant hyperscalers font appel aux investisseurs pour financer les centres de données et autres infrastructures, tandis que la dette convertible connaît également une dynamique soutenue. Onze introductions en Bourse américaines ont levé plus d'un milliard de dollars chacune cette année, un rythme que Keith Canton, responsable mondial du conseil et des solutions en capital-investissement privé chez JPMorgan Chase & Co., estime pouvoir être égalé au second semestre.

« Il pourrait y avoir une douzaine d'autres introductions géantes — pensez à plus d'un milliard de dollars — au second semestre », a déclaré Canton. Il s'attend à une reprise de l'activité de la part des sociétés soutenues par le capital-investissement, qui sont largement restées absentes des plus grandes introductions en Bourse ces dernières années.

Le fabricant de puces IA Cerebras Systems Inc. a réalisé une introduction en Bourse de 6,38 milliards de dollars en mai après une période de marketing frénétique, en fixant ses prix bien au-dessus d'une fourchette déjà relevée. Le titre a depuis cédé ses gains et se négocie désormais près de son prix d'introduction, rappelant que des débuts prometteurs ne garantissent pas des rendements à long terme.

Wall Street se prépare pour un second semestre concentré en début de période

Les banquiers surveillent de près la Réserve fédérale, les baisses de taux étant exclues pour l'année et les traders se préparant à une éventuelle hausse des taux. Cette inquiétude, conjuguée aux élections de mi-mandat en novembre, façonne le calendrier des émissions.

« Il est probable que l'activité se poursuive à un rythme élevé durant l'été, nous nous préparons donc à un troisième trimestre chargé », a déclaré Arnaud Blanchard, co-responsable des marchés de capitaux actions mondiaux chez Morgan Stanley, également banque chef de file de l'offre de SpaceX. « Bien que le quatrième trimestre soit généralement une fenêtre constructive, nous pourrions voir une certaine volatilité autour des élections de mi-mandat, et l'activité du second semestre devrait donc se concentrer sur le troisième trimestre. »

Des sociétés issues du capital-investissement en dehors de l'univers technologique se préparent également à entrer en Bourse. Inspire Brands Inc., propriété de Roark Capital, et Jersey Mike's Subs, la chaîne de sandwichs soutenue par Blackstone Inc., ont toutes deux déposé confidentiellement des demandes d'introduction en Bourse. Cependant, de nombreuses sociétés de rachat restent en attente, attendant que l'enthousiasme des investisseurs s'étende au-delà des valeurs liées à l'IA.

« Certaines de leurs entreprises sont de très haute qualité et très grandes, elles ont donc peut-être dépassé le stade où les fusions-acquisitions étaient une option, je m'attends donc à voir certaines d'entre elles commencer à venir sur le marché public », a déclaré Canton.

Lisa Clyde, co-responsable des marchés de capitaux mondiaux chez Bank of America Corp., a résumé le moment en un mot : « Épique ». Elle a ajouté : « Ce sera l'année dont tout le monde parlera dans un avenir prévisible. »

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.