Les actions mondiales ont plongé vendredi alors que le rendement du Trésor américain à 10 ans a grimpé à un sommet d'un an de 4,54 %, ravivant les craintes d'inflation et la perspective de nouvelles hausses de taux de la Réserve fédérale.
« La question centrale est l'inflation constatée, qui reste troublante du point de vue du marché du Trésor », a déclaré Padhraic Garvey, responsable régional de la recherche pour les Amériques chez ING. « Nous maintenons un point de vue centré sur un test à la hausse des rendements dans les semaines à venir. »
La vente a été généralisée. Les contrats à terme sur le S&P 500 ont glissé de 0,9 %, tandis que ceux du Nasdaq 100, à forte composante technologique, ont chuté de 1,32 %. En Europe, le STOXX 600 a perdu 1,37 %, et l'indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon a cédé 2,54 %. Le rendement du Trésor à 2 ans est passé à 4,05 %, tandis que le rendement du gilt britannique à 10 ans a grimpé à 5,16 % sur fond d'incertitude politique.
La flambée des rendements menace de faire dérailler un rallye boursier de sept semaines, alors que les traders recalibrent rapidement leurs attentes en matière de taux d'intérêt. La probabilité implicite du marché d'au moins une hausse de taux de la Fed d'ici la fin de l'année a grimpé à 48 %, un bond significatif par rapport aux 14 % d'il y a seulement une semaine, selon l'outil CME FedWatch.
La hausse des rendements ébranle les marchés
Le mouvement brusque des obligations d'État est intervenu alors que les investisseurs réévaluaient les risques d'inflation après des données de prix à la consommation et de gros plus élevées que prévu. L'inquiétude est qu'une inflation persistante oblige les banques centrales à maintenir une politique monétaire plus stricte, augmentant les coûts d'emprunt et ralentissant potentiellement la croissance économique.
« Je pense que s'il y a quelque chose d'assez fort pour créer un repli, c'est ce qui se passe sur les marchés de taux et la perspective que l'inflation reste au-dessus de la cible pour beaucoup de ces banques centrales et qu'elles devront peut-être resserrer leur politique », a déclaré Tim Graf, responsable de la stratégie macro pour l'EMEA chez State Street Markets.
La pression sur le marché obligataire s'est également fait sentir au Japon, où le Nikkei a glissé de 1,99 % après que l'inflation de gros a atteint un sommet de trois ans à 4,9 % en avril, augmentant la probabilité d'une hausse des taux par la Banque du Japon.
Impact multi-actifs
La fuite des actifs à risque s'est accompagnée d'un renforcement du dollar américain, qui était en voie de réaliser son plus important gain hebdomadaire en deux mois. La force du dollar a poussé le yen japonais au-delà de 158, maintenant les traders en alerte quant à une intervention potentielle de Tokyo.
Les prix du pétrole ont ajouté une couche de complexité, le baril de Brent grimpant de 2,3 % à 108,14 $. La hausse des prix de l'énergie contribue aux pressions inflationnistes, compliquant davantage les perspectives des banques centrales.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
