Points clés à retenir :
Verizon a surpassé ses concurrents pour remporter près de 3,2 milliards de dollars de licences de spectre de bande moyenne, la plus grande acquisition lors d'une enchère de la FCC qui a rapporté 3,5 milliards de dollars.
Verizon Communications a remporté près de 3,2 milliards de dollars de licences de spectre de bande moyenne lors d'une enchère de la Federal Communications Commission, la plus importante attribution individuelle dans le cadre d'une vente qui a rapporté 3,5 milliards de dollars au gouvernement américain.
La FCC a indiqué que l'enchère a attiré des offres de grands opérateurs et d'opérateurs卫星, reflétant la valeur stratégique du spectre de bande moyenne pour les réseaux sans fil de nouvelle génération. T-Mobile US a obtenu 278 millions de dollars de licences, AT&T a remporté 121 millions de dollars, et Space Exploration Technologies Corp., la société satellite d'Elon Musk, a acquis 8,5 millions de dollars.
L'enchère a porté sur le spectre de bande moyenne dans la gamme 3,7-4,2 GHz, qui offre des vitesses plus rapides que le spectre de bande basse tout en couvrant de plus grandes distances que les ondes millimétriques de bande haute. La dépense de 3,2 milliards de dollars de Verizon représente le plus grand investissement en spectre réalisé par un opérateur lors de cette vente et positionne l'entreprise pour ajouter une capacité significative à son réseau 5G.
Cette acquisition renforce les avoirs en spectre de Verizon alors que les opérateurs américains se livrent une course pour développer la capacité 5G afin de répondre à la demande croissante pour le streaming vidéo, le cloud computing et les applications d'intelligence artificielle. Verizon accusait un retard par rapport à T-Mobile dans le déploiement du spectre de bande moyenne depuis que la fusion de T-Mobile avec Sprint en 2020 lui a donné une longueur d'avance dans la bande des 2,5 GHz. Les nouvelles licences pourraient aider Verizon à combler cet écart et à améliorer les performances du réseau sur les marchés urbains et suburbains.
Pour AT&T, la dépense de 121 millions de dollars était relativement modeste par rapport à ses concurrents, ce qui suggère que l'opérateur adopte peut-être une approche plus mesurée en matière d'acquisition de spectre. La participation de SpaceX témoigne de l'intérêt croissant des opérateurs satellite pour le spectre terrestre, alors que l'entreprise explore l'intégration de la connectivité cellulaire avec son réseau satellite Starlink.
Les actions de Verizon se négocient à environ 10 fois les bénéfices à terme, soit une décote par rapport au marché dans son ensemble, les investisseurs évaluant les dépenses d'investissement élevées de l'opérateur par rapport aux retours potentiels de ses investissements 5G. La capacité de spectre élargie pourrait aider Verizon à conquérir une plus grande part des revenus des entreprises et de l'accès fixe sans fil, que les analystes de New Street Research estiment pouvoir atteindre 15 milliards de dollars par an d'ici 2028.
La FCC prévoit des enchères de spectre supplémentaires dans les années à venir, notamment dans les bandes des 12 GHz et 37 GHz, dans le cadre d'un effort gouvernemental plus large visant à renforcer la compétitivité sans fil des États-Unis face à la Chine sur les marchés de la 5G et de la future 6G. Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si Verizon peut traduire son investissement dans le spectre en un revenu moyen par utilisateur plus élevé et en des marges améliorées, ou si l'intensité capitalistique de la 5G continuera de peser sur les rendements de l'ensemble du secteur.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
