Les livraisons d'XPeng chutent de 11,5 % alors que la guerre des prix des VE en Chine pèse sur les profits

XPeng Inc. a livré 31 011 véhicules en avril, soit une baisse de 11,51 % sur un an, alors qu'une guerre des prix brutale sur le marché chinois des véhicules électriques continue d'éroder les bénéfices et de mettre sous pression les plus petits acteurs.

« Le secteur automobile chinois est entré dans une phase d'élimination brutale », a écrit Wang Chuanfu, directeur général du géant rival des VE, BYD Co., dans une récente lettre aux actionnaires, selon le Business Times. L'évaluation de Wang fait suite aux propres résultats de BYD, où l'entreprise a enregistré son pire profit trimestriel en trois ans malgré des volumes de ventes records.

Les données de BYD illustrent la pression du marché à laquelle XPeng est confronté. Le bénéfice net par véhicule de BYD a plongé jusqu'à 66 % au premier trimestre 2026 par rapport à l'année précédente, selon les estimations d'analystes compilées par MarketWatch. En réponse à cet environnement hyper-compétitif, XPeng a lancé un programme d'achat de voitures « sans apport » pour la période des vacances du 1er mai, offrant des subventions allant jusqu'à 30 900 yuans.

La situation crée un choix cornélien pour les constructeurs chinois de VE : gagner une guerre d'usure domestique en sacrifiant les marges ou pivoter vers des marchés étrangers plus rentables. Pour les investisseurs, la question est de savoir si des entreprises comme XPeng peuvent exécuter une stratégie internationale assez rapidement pour compenser les dommages causés au bilan par la guerre des prix domestique, une stratégie que BYD utilise déjà avec un grand succès.

Un récit de deux marchés

La « phase d'élimination » en Chine est une bataille pour la survie. Des dizaines de marques, dont Geely, Leapmotor et le nouveau venu Xiaomi Auto, se battent pour des parts de marché, poussant les remises moyennes sur les véhicules à des niveaux record. Cela a transformé les volumes de ventes records en un fardeau pour certains. Bien qu'il vende plus de voitures que jamais, le bénéfice net de BYD pour le premier trimestre a chuté de 55 % sur un an pour s'établir à environ 597 millions de dollars, selon Bloomberg.

Le point positif pour les leaders de l'industrie se trouve à l'étranger. Les ventes de véhicules de passagers de BYD à l'étranger ont bondi de 65,2 % sur un an au premier trimestre, selon Gasgoo. Ces marchés internationaux offrent des marges plus élevées et servent de soupape de sécurité face à la pression domestique. Le défi est que l'expansion mondiale est gourmande en capital, nécessitant de l'argent qu'il devient de plus en plus difficile de générer chez soi. Les emprunts à court terme de BYD, par exemple, ont grimpé de 72 % en trois mois pour atteindre un record de 9,7 milliards de dollars.

Pour XPeng et ses rivaux comme Nio et Li Auto, le chemin à suivre est semé d'embûches. Ils doivent faire face à la tarification agressive du leader du marché BYD tout en finançant leurs propres ambitions mondiales. La baisse de 11,5 % des livraisons d'XPeng en avril montre que même les acteurs établis ne sont pas à l'abri de l'assaut concurrentiel. La guerre des prix que les grands acteurs utilisaient autrefois comme une arme est devenue la dure condition de marché que tout le monde doit maintenant endurer.

Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.