XRP chute de 27 % ce trimestre alors que l'activité on-chain bondit de 35 %

Le XRP a chuté de 27 % au deuxième trimestre, même si les transactions quotidiennes sur le XRP Ledger ont augmenté de 35 %, creusant le plus grand écart entre l'utilisation du réseau et la valorisation du jeton depuis deux ans.

Le XRP a chuté de 27 % à 1,15 $ au deuxième trimestre, sa pire période depuis fin 2024, alors que la pression vendeuse a submergé une hausse de 35 % de l'activité on-chain. Les transactions quotidiennes sur le XRP Ledger ont atteint en moyenne 2,8 millions en juin, contre 2,1 millions en mars, selon les données de XRPScan, tandis que la capitalisation boursière du jeton a diminué d'environ 27 milliards de dollars sur la même période.

Cette divergence provient d'un décalage structurel : la majeure partie de la croissance du réseau provient des actifs du monde réel tokenisés et des transferts de stablecoins qui se règlent en RLUSD, et non en XRP. Les bons du Trésor américain tokenisés sur le ledger ont été multipliés par huit pour atteindre 418,5 millions de dollars sur l'année jusqu'en avril, et JPMorgan, Mastercard et Ripple ont réglé un rachat de bons du Trésor transfrontalier sur XRPL en moins de cinq secondes en mai — mais aucune de ces transactions n'a nécessité l'achat de XRP.

Ce décalage laisse les détenteurs de XRP dans l'attente d'un mécanisme liant la croissance du réseau à la demande de jeton. Le protocole de prêt XLS-66, qui permettrait aux détenteurs de déposer du XRP dans des coffres on-chain finançant des prêts institutionnels, est entré en phase de vote des validateurs en janvier mais reste en phase de test. Tant qu'il ne sera pas mis en service, l'expansion du ledger profite à l'activité de stablecoin de Ripple et à son infrastructure institutionnelle — pas au prix du jeton.

Le support à 1,20 $ tient alors que la pression vendeuse s'atténue

Le XRP s'est brièvement échangé au-dessus de 1,25 $ le 12 juin avant que les vendeurs ne le ramènent sous 1,23 $ dans le volume le plus lourd de la séance, selon les données de CoinGecko. Le jeton s'est établi à 1,15 $ au 13 juin, en baisse de 3,3 % sur les 24 heures précédentes. Les traders surveillent le seuil de 1,20 $ comme niveau de support critique ; une cassure en dessous ouvrirait la voie vers 1,15 $, tandis qu'un rebond au-dessus de 1,25 $ suggérerait que la vente était une prise de bénéfices plutôt qu'un retournement structurel.

Les produits ETF XRP ont enregistré 10,68 millions de dollars d'entrées la semaine dernière, portant les entrées cumulées à environ 1,44 milliard de dollars depuis novembre 2025, selon les données de The Block. La bourse sud-coréenne Upbit a représenté 31 % de l'activité des flux de portefeuilles XRP au cours de la semaine précédant le 14 juin, contre 13 % un mois plus tôt.

Les actifs tokenisés progressent, mais le rôle du XRP reste indirect

Le total des actifs du monde réel sur le XRP Ledger a dépassé les 4 milliards de dollars en mai, contre 900 millions de dollars au début de l'année, selon rwa.xyz. Mais seulement 385 millions de dollars environ sont détenus et déplacés directement par les investisseurs on-chain ; le reste est enregistré comme registre. Un seul jeton énergétique, JMWH, représente 2,2 milliards de dollars du total avec seulement 19 détenteurs et zéro transfert le mois dernier.

Le segment des bons du Trésor fait exception. Le fonds OUSG d'Ondo Finance, adossé au BUIDL de BlackRock, émet et rachète sur XRPL en utilisant RLUSD, et le volume des transferts a atteint 352,3 millions de dollars au cours des quatre premiers mois de 2026 — soit cinq fois le total de l'année 2025. Pourtant, chaque transaction ne brûle qu'une fraction de cent en frais XRP. Le ledger a détruit environ 14,3 millions de XRP depuis 2012, soit environ 0,02 % de l'offre en circulation.

Ripple Prime, la branche courtage de l'entreprise, a rejoint le groupe de travail sur la tokenisation de la DTCC aux côtés de Goldman Sachs et JPMorgan, avec un pilote pour des transactions de production prévu en juillet. Une place à cette table donne à Ripple l'occasion de plaider en faveur de XRPL comme rail de règlement, mais elle ne garantit pas la demande de XRP.

Le protocole de prêt XLS-66 reste la voie la plus directe pour relier la croissance du réseau à la valeur du jeton. S'il est approuvé, il permettrait aux emprunteurs institutionnels de contracter des prêts financés par des dépôts en XRP, offrant ainsi un rendement aux détenteurs et un rôle fonctionnel au jeton dans l'écosystème d'actifs qui se développe autour de lui. Pour l'instant, ce lien reste théorique.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.