Aperçu des performances du T3 2025
ABB Ltd (ABB:CA) a annoncé des résultats financiers robustes pour le troisième trimestre 2025, affichant une croissance significative des commandes et des revenus, ainsi qu'une amélioration de la rentabilité. La société mondiale d'ingénierie et de technologie a déclaré des commandes atteignant 9 143 millions de dollars, marquant une augmentation de 12 % en glissement annuel (+9 % comparable), dépassant confortablement les attentes des analystes d'environ 2 %. Les revenus ont également progressé, augmentant de 11 % (+9 % comparable) pour atteindre 9 083 millions de dollars, dépassant les estimations des analystes de 8,89 milliards de dollars.
La performance opérationnelle de l'entreprise a vu l'EBITA opérationnel grimper de 12 % pour atteindre 1 738 millions de dollars, se traduisant par une solide marge de 19,2 %, soit 20 points de base de plus que l'année précédente et au-dessus des attentes des analystes de 1,70 milliard de dollars. Le bénéfice net pour le trimestre est passé à 1,21 milliard de dollars, contre 947 millions de dollars l'année précédente, dépassant les prévisions de 1,15 milliard de dollars. Le bénéfice de base par action (BPA) a enregistré une augmentation substantielle de 29 % pour atteindre 0,66 $. ABB a également affiché une forte génération de trésorerie, avec un flux de trésorerie provenant des activités d'exploitation en hausse de 32 % pour atteindre 1 777 millions de dollars, et un flux de trésorerie disponible atteignant 1,6 milliard de dollars, soit également une augmentation de 32 %. Le ratio commandes/facturations s'est établi à un niveau positif de 1,01, indiquant une demande saine.
Principaux moteurs de la croissance
La solide performance a été soutenue par une "situation de marché globale robuste", comme l'a noté le PDG Morten Wierod, avec des investissements clients soutenus dans l'énergie électrique et l'automatisation. Un moteur important de cette demande a été le segment des centres de données, qui a connu une croissance des commandes à deux chiffres, largement alimentée par les besoins croissants en énergie associés au développement de l'intelligence artificielle. ABB, un fournisseur clé de produits d'électrification et d'alimentations sans interruption pour les salles de serveurs, a rapporté que les revenus liés aux centres de données constituent désormais environ 7 % de ses revenus de groupe, contre 6 % il y a un an.
Au-delà des centres de données, un développement positif a été observé dans les domaines d'électrification des infrastructures et des bâtiments commerciaux, parallèlement à une activité client robuste dans le segment de l'énergie. Géographiquement, les États-Unis ont connu une augmentation notable des commandes, bondissant de 27 % au cours du trimestre dans tous les domaines d'activité, le Brésil signalant également une forte croissance de 38 %. Ces gains soulignent un environnement de demande résilient sur les principaux marchés occidentaux.
Performance segmentaire et ajustements stratégiques
Bien que la croissance ait été généralisée, certains segments ont rencontré des défis. Le segment Robotique et Automatisation Discrète a continué d'être affecté par un marché de l'automatisation discrète atone, les commandes restant globalement stables au milieu de la faiblesse des secteurs automobile et de l'industrie générale. De même, la demande est restée modérée dans les domaines liés à l'industrie de transformation tels que la pâte et le papier, la chimie et l'exploitation minière. Le marché chinois a connu une baisse de 4 % des nouvelles affaires et une baisse de 12 % dans la région AMA (Asie, Moyen-Orient et Afrique), reflétant les pressions économiques régionales.
Dans une démarche stratégique visant à affiner sa concentration sur ses activités principales d'électrification et d'automatisation, ABB a annoncé la cession de sa division Robotique au groupe SoftBank pour 5,4 milliards de dollars. Cette division sera déclarée comme activités abandonnées à partir du quatrième trimestre 2025. Parallèlement, l'entreprise investit 210 millions de dollars en Amérique du Nord pour développer son activité Électrification, ciblant la demande à long terme des centres de données, la modernisation des réseaux et l'efficacité énergétique.
Solidité financière et perspectives
La solide assise financière de l'entreprise est en outre attestée par un rendement du capital employé (ROCE) de 23,3 %. Malgré les incertitudes persistantes liées aux tarifs douaniers américains, le PDG Morten Wierod a indiqué que ceux-ci n'avaient eu "aucun impact matériel sur la demande ou la rentabilité" jusqu'à présent. ABB a contré les effets tarifaires potentiels par de petites augmentations de prix et des gains d'efficacité, avec une stratégie visant à augmenter la production locale aux États-Unis de 75-80 % actuellement à 90 %.
Pour l'avenir, ABB anticipe une croissance comparable des revenus dans la fourchette moyenne à un chiffre pour le quatrième trimestre 2025. La marge EBITA opérationnelle devrait s'adoucir séquentiellement d'environ 150 points de base, un schéma cohérent avec les tendances historiques pour la période. Pour l'ensemble de l'année 2025, ABB prévoit un ratio commandes/facturations positif, une croissance comparable des revenus à un chiffre moyen et une marge EBITA opérationnelle dans le haut de sa fourchette cible à long terme de 16 % à 19 %, tout en reconnaissant les incertitudes de l'environnement commercial mondial.
Le PDG Morten Wierod a exprimé sa satisfaction quant aux résultats du trimestre, déclarant : "> "J'ai été ravi de constater une situation de marché globale robuste, car les clients continuent d'investir dans l'énergie électrique et l'automatisation." Il a ajouté : "> "Au total, nous sommes sur la bonne voie pour atteindre notre ambition de réaliser une autre année record pour ABB."
La société a également annoncé un changement dans sa direction exécutive, avec le CFO Timo Ihamuotila qui quittera le Comité exécutif à compter du 1er février 2026, pour se concentrer sur des rôles non opérationnels. Il sera remplacé par Christian Nilsson, qui occupe actuellement le poste de CFO de la division Électrification d'ABB.
Edgen Stock·Oct 16 2025, 18:28