Block Inc. publie des résultats mitigés pour le T3 2025, le titre sous pression
Block Inc. (SQ), la société de technologie financière dirigée par Jack Dorsey, a connu une baisse notable de son cours boursier après l'annonce de ses résultats financiers du troisième trimestre 2025, qui ont largement manqué les attentes des analystes. Les actions de Block avaient déjà baissé de 3,69 % pendant les heures de négociation régulières avant la publication des résultats et ont chuté de 11,53 % supplémentaires lors des échanges après-bourse, s'établissant à 62,75 $. Cette réaction souligne la sensibilité accrue des investisseurs à la performance des bénéfices dans le climat de marché actuel.
Performance financière détaillée
Pour le troisième trimestre clos au T3 2025, Block a déclaré un chiffre d'affaires de 6,11 milliards de dollars, inférieur aux 6,34 milliards de dollars prévus par les analystes. Le bénéfice par action (BPA) dilué ajusté s'est établi à 0,54 dollar, en deçà de l'estimation consensuelle de 0,63 dollar. Cela a marqué un écart significatif par rapport aux indicateurs de rentabilité.
Malgré les manques au niveau du chiffre d'affaires et du bénéfice net, l'entreprise a démontré une force sous-jacente dans plusieurs domaines clés. Block a réalisé un bénéfice brut de 2,66 milliards de dollars, soit une augmentation de 18 % d'une année sur l'autre, accélérant par rapport aux 14 % du trimestre précédent. Le bénéfice net a également connu une croissance substantielle, augmentant de 64 % d'une année sur l'autre pour atteindre 461,5 millions de dollars. Les principaux segments d'activité de l'entreprise ont contribué à cette croissance : Cash App a généré 1,62 milliard de dollars de bénéfice brut, soit une augmentation de 24 % d'une année sur l'autre, tandis que Square a contribué à hauteur de 1,018 milliard de dollars, marquant une augmentation de 9 %.
Le volume brut de paiement (GPV) de Square a augmenté de 12 % d'une année sur l'autre, tiré de manière significative par les marchés internationaux, qui ont connu une croissance de 26 % contre 9 % aux États-Unis. Les vendeurs de taille moyenne représentent désormais 45 % du GPV total de Square, contre 41 % il y a deux ans. En outre, Block a généré près de 2 milliards de dollars de revenus de Bitcoin au cours du trimestre, représentant près d'un tiers de son chiffre d'affaires total.
Réaction du marché et sentiment des investisseurs
La réaction du marché aux résultats de Block a été décidément négative. La baisse initiale de l'action de plus de 3,5 % a été exacerbée par la chute de plus de 11 % après-bourse, reflétant la déception des investisseurs face au manque à gagner. Cette réaction s'aligne sur une tendance plus large du marché où les entreprises qui manquent les attentes de bénéfices font face à des sanctions plus sévères que les années précédentes. Selon les données de FactSet, les actions des entreprises qui ont manqué les estimations de bénéfices ce trimestre ont chuté de près de 5 % en moyenne, une réaction négative plus importante par rapport à la moyenne sur cinq ans de -2,6 %.
Contexte plus large et implications pour Block
Les résultats du troisième trimestre contribuent à une année difficile pour l'action de Block, qui a vu ses actions chuter de 18,24 % depuis le début de l'année 2025. L'incapacité à atteindre les prévisions de chiffre d'affaires et de BPA des analystes pourrait entraîner un examen continu des investisseurs concernant la trajectoire de croissance de l'entreprise et sa capacité à monétiser efficacement son écosystème en expansion. La thèse du double réseau de l'entreprise, comprenant Cash App et Square, continue de montrer une traction dans l'expansion du bénéfice brut, mais ces indicateurs positifs ont été éclipsés par les manques au niveau du chiffre d'affaires.
Pour l'avenir, la direction de Block a exprimé son optimisme concernant les initiatives stratégiques. Le PDG Jack Dorsey a souligné de grandes attentes concernant le prochain déploiement des paiements Bitcoin sur son système de point de vente Square, dont le lancement est prévu en novembre 2025. Dorsey a noté que si les marchands bêta ont trouvé la fonctionnalité facile à utiliser, le principal défi réside dans le confort des utilisateurs à payer en Bitcoin. L'initiative n'offre aucun frais de traitement aux marchands jusqu'en 2027 et comprend une fonction de "Conversion" pour convertir les ventes par carte en Bitcoin.
La directrice financière Amrita Ahuja a également commenté la branche minière Proto Bitcoin de l'entreprise, déclarant qu'elle a commencé à générer ses "premiers revenus" avec le potentiel de devenir un écosystème significatif. Block a relevé ses prévisions de bénéfice brut pour l'exercice 2025 à 10,243 milliards de dollars, reflétant une croissance de plus de 15 % d'une année sur l'autre, et a prévu un bénéfice brut pour le quatrième trimestre d'environ 2,75 milliards de dollars, impliquant une croissance annuelle de 19 %. Bien que ces projections indiquent une force opérationnelle continue, l'attention des investisseurs reste concentrée sur la capacité de l'entreprise à traduire cela en des dépassements constants des attentes en termes de chiffre d'affaires et de bénéfice net.
Edgen Stock·Nov 07 2025, 09:39