Goldman Sachs avertit : La volatilité des marchés boursiers mondiaux devrait augmenter en octobre

Vue d'ensemble du marché : Volatilité anticipée en octobre

Après un mois de septembre inhabituellement calme, Goldman Sachs a émis une perspective prudente, prévoyant une augmentation significative de la volatilité des marchés boursiers mondiaux pour octobre. Cette projection est étayée par les tendances historiques du marché et la convergence de plusieurs événements financiers à fort impact, suggérant une rupture avec la période récente de calme relatif qui a vu les indices boursiers américains progresser.

Précédent historique et catalyseurs

John Marshall, analyste chez Goldman Sachs, a noté : « En utilisant l'histoire comme guide, nous nous attendons à ce que la volatilité des actions mondiales augmente en octobre. » Historiquement, la volatilité du marché boursier en octobre a été supérieure de plus de 25 % à celle des autres mois. Cette activité accrue est généralement tirée par une confluence de facteurs, notamment la saison des résultats des entreprises, l'établissement des benchmarks de performance de fin d'année et des événements macroéconomiques significatifs. Goldman Sachs a souligné que la saison des résultats d'octobre est historiquement la plus volatile de l'année. En outre, les prochaines réunions du Comité fédéral de l'open market (FOMC), les commentaires ultérieurs de la Réserve fédérale et la publication du rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) devraient contribuer à l'incertitude accrue du marché. Les données de 1996 à 2024 indiquent que les volumes de négociation d'actions individuelles, englobant à la fois les actions et les options, atteignent historiquement leur pic en octobre, renforçant l'attente d'une activité accrue des investisseurs.

La force inattendue de septembre

Le marché de septembre a connu une poussée atypique, avec les indices boursiers américains atteignant de nouveaux sommets. Le S&P 500, suivi par le Vanguard S&P 500 ETF (VOO), a progressé de 3,6 %, marquant son septembre le plus fort depuis 2010. Le Nasdaq 100 à forte composante technologique, représenté par l'Invesco QQQ Trust (QQQ), a augmenté de 5,5 %, tandis que le Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) a enregistré un gain impressionnant de 7,5 %. Cette performance contraste fortement avec la tendance historique, où les valeurs technologiques ont enregistré une perte moyenne de 2,2 % en septembre au cours des 25 dernières années. Le rallye a été principalement propulsé par une demande robuste pour les technologies d'intelligence artificielle (IA) et des attentes croissantes de réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale. Des sociétés technologiques clés telles que Oracle Corp. (ORCL), Tesla Inc. (TSLA), Micron Technology Inc. (MU) et Apple Inc. (AAPL) ont été des contributeurs notables à cet élan.

Paysage des résultats du troisième trimestre et implications sectorielles

Les perspectives pour la saison des résultats du troisième trimestre indiquent une augmentation attendue de 5,1 % du total des bénéfices de l'indice S&P 500 par rapport à la même période de l'année dernière, parallèlement à des revenus supérieurs de 6,0 %. Le secteur technologique devrait être le moteur de cette croissance, les bénéfices devant grimper de 11,9 % pour des revenus supérieurs de 12,5 %. Le groupe influent des « Sept Magnifiques » devrait déclarer une augmentation de 12,2 % des bénéfices et de 14,6 % des revenus. Bien que ces révisions positives suggèrent une configuration favorable pour la saison des résultats, des préoccupations persistent quant à la possibilité que les attentes, en particulier pour les secteurs de la technologie et de la finance, soient trop optimistes, ce qui pourrait ouvrir la voie à des déceptions.

Considérations prospectives

Alors que le marché entre dans une période de volatilité plus élevée, les investisseurs surveilleront méticuleusement les rapports économiques à venir, en particulier les données sur l'inflation telles que l'indice des prix à la consommation (IPC), et toute communication ultérieure de la Réserve fédérale. L'engagement de la Fed envers une politique monétaire dépendante des données signifie que ces publications seront cruciales pour façonner les futures décisions de taux d'intérêt et le sentiment général du marché. Bien que le marché obligataire ait intégré des baisses de taux agressives, toute augmentation inattendue de l'inflation pourrait entraîner une réévaluation de cette perspective. Dans un tel environnement, des stratégies telles que la diversification du portefeuille à travers diverses classes d'actifs — y compris les actions, l'immobilier, les obligations et l'or — sont souvent envisagées par les investisseurs cherchant à atténuer les risques associés aux fluctuations accrues du marché.