Les actions GoDaddy déclinent suite à la sortie du registre .CO et aux perspectives révisées

Les actions de GoDaddy Inc. (GDDY) ont connu un déclin notable suite à l'annonce de la société de se retirer de son rôle de fournisseur de services de registre de domaine de premier niveau (TLD) .CO. Ce changement stratégique devrait exercer une influence négative sur les réservations et les revenus du quatrième trimestre, contribuant à la prudence des investisseurs malgré le sentiment haussier sous-jacent des analystes concernant la valorisation à long terme.

L'événement en détail

Le 7 août, GoDaddy a annoncé ses résultats du deuxième trimestre de l'exercice fiscal 2025, avec un chiffre d'affaires atteignant 1,22 milliard de dollars, soit une augmentation de 8,3 % d'une année sur l'autre, dépassant l'estimation de Wall Street de 1,20 milliard de dollars. Le bénéfice par action (BPA) a également augmenté de 39,6 % d'une année sur l'autre pour atteindre 1,41 dollar, dépassant les attentes des analystes de 1,34 dollar. Cependant, les actions ont chuté d'environ 3 % immédiatement après que la société a divulgué sa décision de cesser d'opérer en tant que fournisseur de services de registre pour le domaine de premier niveau .CO. Cette décision devrait créer un vent contraire d'environ 50 points de base pour les réservations et les revenus, affectant principalement le quatrième trimestre de 2025.

En tant qu'entreprise de services Internet de premier plan avec une capitalisation boursière de 18,1 milliards de dollars, GoDaddy fournit des outils d'enregistrement de domaine, d'hébergement web, de création de sites web, de marketing en ligne et de commerce numérique à plus de 20 millions de clients, gérant plus de 80 millions de noms de domaine dans le monde entier. La société doit publier ses résultats du troisième trimestre 2025 le 30 octobre, les analystes prévoyant un BPA de 1,50 dollar, ce qui représente une croissance de 13,6 % par rapport à l'année précédente.

Analyse de la réaction du marché

Malgré de solides bénéfices trimestriels, l'action GDDY a connu un déclin significatif, baissant de 18,8 % au cours des 52 dernières semaines et de 33,5 % depuis le début de l'année. Cette performance contraste fortement avec le marché plus large, car le Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) a bondi de 23,6 % et l'indice S&P 500 ($SPX) a progressé de 14,4 % au cours de la même période. La prudence des investisseurs découle de l'impact négatif anticipé de la sortie du domaine .CO sur les finances à court terme et des défis opérationnels en cours. Cette pression à court terme sur le cours de l'action existe même si la société a généré de solides rendements totaux à deux chiffres sur trois et cinq ans.

Contexte général et implications

Les analystes maintiennent largement une note de "Achat modéré" sur GoDaddy, avec un objectif de prix moyen de 191,60 $ et une estimation de juste valeur de 189 $, suggérant une sous-évaluation substantielle de 30,1 % par rapport à son cours de clôture récent de 132,27 $. Cet écart de valorisation est basé sur le pivot stratégique de l'entreprise vers des initiatives de SaaS par abonnement et de regroupement, rendues possibles par un développement de produits accéléré basé sur l'IA. Ces initiatives devraient orienter la composition des revenus vers des flux récurrents et à marge plus élevée, visant une expansion de la marge EBITDA à 33 % d'ici 2026.

La clé de cette stratégie est la plateforme Airo™, qui a joué un rôle déterminant dans la promotion de 50 % des abonnements payants et l'augmentation du revenu moyen par utilisateur (ARPU) à 225 $. Les capacités d'automatisation et d'IA agentique d'Airo™ ont amélioré les taux de conversion et la fidélisation des clients. De plus, le segment Applications & Commerce (A&C) est apparu comme un moteur de croissance stratégique, augmentant de 16,9 % d'une année sur l'autre au quatrième trimestre 2024 et contribuant à 37 % du chiffre d'affaires total. Des acquisitions stratégiques, telles que Poynt, ont également amélioré les capacités d'omncommerce de GoDaddy.

Commentaire d'experts

Le virage stratégique vers des services à marge plus élevée est un élément essentiel des perspectives à long terme de GoDaddy. Comme le suggère un récit :

"L'adoption à grande échelle de SaaS par abonnement et d'initiatives de regroupement, rendues possibles par le développement accéléré de produits basés sur l'IA, déplace la composition des revenus vers des flux récurrents et à marge plus élevée, améliorant la prévisibilité des revenus et l'expansion de la marge EBITDA (ciblant 33 % d'ici 2026)."

Ce sentiment sous-tend les objectifs haussiers des analystes, malgré les vents contraires immédiats.

Perspectives

Alors que GoDaddy déploie activement de nouveaux produits basés sur l'AI et élargit ses offres de publicité numérique, la société est confrontée à une concurrence intensifiée de la part de rivaux tels que Wix et Squarespace. Le risque de désabonnement des clients reste également une menace significative qui pourrait saper les hypothèses de croissance et exercer une pression sur les futures marges bénéficiaires. Les investisseurs suivront de près la publication des résultats du troisième trimestre 2025 pour confirmer que GoDaddy peut traduire ses initiatives stratégiques en une surperformance financière durable et gérer les défis opérationnels présentés par la sortie du registre .CO. La capacité de l'entreprise à atteindre ses objectifs ambitieux de marge EBITDA d'ici 2026 sera un indicateur clé de son potentiel de création de valeur à long terme.