Les performances du troisième trimestre dépassent les attentes
Instacart (NASDAQ:CART) a annoncé les résultats financiers de son troisième trimestre se terminant le 30 septembre 2025, rapportant des chiffres qui ont dépassé le consensus des analystes pour le bénéfice ajusté par action et le chiffre d'affaires total. La plateforme de livraison d'épicerie a affiché un bénéfice ajusté de 0,51 dollar par action, légèrement supérieur à l'estimation des analystes de 0,50 dollar. Le chiffre d'affaires du trimestre a atteint 939 millions de dollars, dépassant les prévisions de 933 millions de dollars. Cette performance représente une augmentation de 10 % du chiffre d'affaires d'une année sur l'autre, reflétant la croissance de 10 % de la Valeur Brute des Transactions (GTV), qui s'est élevée à 9,17 milliards de dollars. Suite à cette annonce, les actions d'Instacart ont connu une progression de 8 % lors des transactions prémarché.
Les indicateurs opérationnels pour le trimestre ont également montré une croissance, avec des commandes augmentant de 14 % d'une année sur l'autre pour atteindre 83,4 millions. Le bénéfice net a augmenté de 22 % d'une année sur l'autre pour atteindre 144 millions de dollars, représentant 1,6 % du GTV et 15 % du chiffre d'affaires total. L'EBITDA ajusté a également grimpé de 22 % pour atteindre 278 millions de dollars, constituant 3,0 % du GTV et 30 % du chiffre d'affaires total. Les revenus publicitaires et autres, un segment stratégique clé, ont augmenté de 10 % d'une année sur l'autre pour atteindre 269 millions de dollars, tandis que les revenus transactionnels ont également progressé de 10 % pour atteindre 670 millions de dollars. Il convient de noter que la valeur moyenne des commandes a diminué de 4 % d'une année sur l'autre, ce que la société a attribué en partie à la réduction des minimums de panier pour les membres Instacart+.
Réaction du marché et stratégie de déploiement du capital
La réaction positive du marché, mise en évidence par l'avance du cours de l'action en pré-marché, reflète la confiance des investisseurs dans la croissance continue et la rentabilité d'Instacart. Au-delà du solide rapport sur les résultats, un facteur important contribuant à ce sentiment a été l'annonce par la société d'une stratégie d'allocation du capital étendue. Instacart augmente son programme de rachat d'actions existant de 1,5 milliard de dollars et prévoit de lancer un programme de rachat d'actions accéléré de 250 millions de dollars.
Les rachats d'actions sont une action courante des entreprises visant à restituer de la valeur aux actionnaires, en réduisant le nombre d'actions en circulation, ce qui peut par conséquent augmenter le bénéfice par action et signaler la confiance de la direction dans la valeur intrinsèque de l'entreprise. Historiquement, les annonces de programmes de rachat d'actions précèdent souvent un rendement anormal positif du cours de l'action, les programmes plus importants étant généralement associés à des gains de prix plus substantiels. Les dépenses agrégées en rachats par les sociétés du S&P 500 ont atteint 795,2 milliards de dollars en 2023, soulignant la prévalence et l'impact de cette stratégie financière.
Contexte plus large et trajectoire stratégique
La performance du troisième trimestre d'Instacart s'inscrit dans un contexte d'expansion stratégique au-delà de la livraison d'épicerie de base, en particulier dans son segment publicitaire. La plateforme Carrot Ads devrait générer des revenus publicitaires de 1,45 milliard de dollars en 2025, marquant une croissance de 23 % d'une année sur l'autre et une augmentation substantielle de 163,6 % depuis 2021. Cette croissance est soutenue par plus de 7 500 marques utilisant la plateforme, tirant parti de l'énorme ensemble de données de 17 millions d'articles d'Instacart. L'introduction des Campagnes Universelles optimisées par l'IA début 2025 a encore renforcé ce segment, offrant une augmentation moyenne de 15 % des ventes aux annonceurs. La gestion disciplinée des coûts de l'entreprise et les gains d'efficacité basés sur l'IA ont joué un rôle déterminant dans la transformation d'une perte d'exploitation de 2,14 milliards de dollars en 2024 en un bénéfice de 489 millions de dollars, démontrant un levier opérationnel efficace.
Perspectives pour le quatrième trimestre
Pour l'avenir, Instacart a fourni des perspectives positives pour le quatrième trimestre. La société prévoit que la Valeur Brute des Transactions (GTV) se situera entre 9,45 milliards de dollars et 9,6 milliards de dollars, ce qui représenterait une croissance d'une année sur l'autre de 9 % à 11 %. L'EBITDA ajusté pour le quatrième trimestre devrait se situer entre 285 millions de dollars et 295 millions de dollars, indiquant une rentabilité et une efficacité opérationnelle soutenues. Ces projections, combinées à des réserves de trésorerie robustes de 1,7 milliard de dollars, positionnent Instacart pour un réinvestissement et une croissance continus dans son écosystème en expansion.
Edgen Stock·Nov 10 2025, 16:36